Laporan ini berasal dari buletin CNBC UK Exchange minggu ini. Seperti apa yang Anda lihat? Anda dapat berlangganan Di Sini.
Pengiriman
Meskipun dia Anggaran berikutnya Masih tiga minggu lagi, para komentator politik yang kelelahan sudah yakin dengan beberapa langkah yang akan diumumkan oleh Rachel Reeves, menteri keuangan Inggris.
Salah satunya adalah perpanjangan lebih lanjut dari pembekuan ambang batas di mana masyarakat mulai membayar tarif pajak penghasilan dasar dan tarif yang lebih tinggi.
Dampak lainnya adalah kenaikan sebesar 4% pada National Living Wage (NLW) – upah minimum per jam yang harus dibayar oleh pemberi kerja di Inggris kepada pekerja berusia 21 tahun ke atas – menjadi £12,70 ($16,56) sejak awal tahun pajak baru pada bulan April 2026.
Ini akan membuat gaji tahunan seseorang di NLW yang bekerja 40 jam seminggu menjadi £26,416. (NLW berbeda dengan Upah Minimum Nasional yang lebih rendah, yang dibayarkan kepada mereka yang berusia antara 16 dan 21 tahun, meskipun terdapat spekulasi bahwa Reeves akan menyelaraskannya dengan NLW untuk pekerja yang berusia di atas 18 tahun).
Hal ini akan menegaskan bahwa Inggris adalah salah satu negara dengan upah minimum tertinggi di dunia, lebih rendah dari Australia dan Selandia Baru, namun lebih tinggi dari negara-negara lain seperti Perancis dan Jerman dan jauh di depan Jepang, Amerika Serikat dan Kanada.
Hal ini sudah berdampak pada perekonomian secara lebih luas. Itu kenaikan NLW terbaru — menjadi £12,21 pada bulan April — disertai dengan kenaikan asuransi nasional bagi pengusaha, pajak gaji, dan penurunan tingkat pajak yang berlaku. Hal ini meningkatkan biaya pekerjaan secara tajam dan pekerjaan – terutama di bidang perhotelan – pun hilang. Jumlah karyawan yang menerima gaji di Inggris turun 115.000 antara Agustus 2024 dan Agustus tahun ini. Langkah ini juga berkontribusi terhadap inflasi yang lebih tinggi.
Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves pada pertemuan meja bundar selama kunjungannya ke lokasi British Steel pada 17 April 2025 di Scunthorpe, Inggris.
Kolam Wpa | Berita Getty Images | Gambar Getty
Namun perkiraan kenaikan upah pada bulan ini dapat menimbulkan dampak lain. Menurut Financial Timesbanyak pengusaha khawatir bahwa, setelah kenaikan yang diantisipasi, mereka yang bekerja di NLW akan memperoleh penghasilan yang mendekati gaji awal rata-rata untuk pekerjaan lulusan dalam profesi seperti akuntansi, hukum dan keuangan.
Surat kabar tersebut mengutip pernyataan seorang kepala eksekutif: “Mengapa generasi muda harus menanggung utang mahasiswa sebesar £45.000 jika mereka bisa mendapatkan penghasilan yang sama?”
Dinamika seperti ini mengancam untuk mengubah anggapan bahwa gelar sarjana menjamin pekerjaan yang lebih baik dan penghasilan yang lebih tinggi. Asumsi ini mendasari perluasan pendidikan universitas secara besar-besaran yang dimulai oleh Tony Blair, mantan perdana menteri, yang pada tahun 1999 mengatakan ia ingin 50% lulusan sekolah untuk melanjutkan ke universitas – naik dari sekitar sepertiga pada saat itu. Target tersebut tercapai pada tahun 2019.
Namun, biaya kuliah menjadi jauh lebih mahal karena biaya pendidikan tinggi beralih dari negara ke individu melalui biaya kuliah. Biaya ini ditetapkan sebesar £1.000 per tahun ketika pemerintahan Blair memperkenalkannya pada tahun 1998 dan sejak itu meningkat menjadi £9.535 per tahun di Inggris (harganya lebih rendah di Wales dan Irlandia Utara, sementara pelajar Skotlandia yang belajar di Skotlandia tidak membayar biaya sekolah). Sebagian besar mahasiswa mengambil pinjaman untuk membayar kembali biaya-biaya ini, yang kini dapat dibayar kembali setelah gaji lulusan mencapai £25,000. Pembayaran kembali tersebut adalah 9% dari gaji dan secara efektif bertindak sebagai pajak lulusan.
Jadi kenaikan Upah Hidup Nasional tidak hanya mengancam untuk mencocokkan gaji awal lulusan dalam profesinya, lulusan yang dibayar sama dengan seseorang di NLW sebenarnya akan membawa pulang lebih sedikit uang jika mereka mengambil pinjaman mahasiswa.
Sementara itu, lapangan pekerjaan bagi lulusan semakin langka. Institute of Student Employers melaporkan bulan lalu bahwa perusahaan lulusan besar telah mengurangi perekrutan untuk tahun kedua berturut-turut, sehingga mengurangi penerimaan mereka sebesar 8% pada tahun akademik terakhir saja. Tiga dari firma akuntansi “empat besar” di Inggris (PwC, EY, KPMG dan Deloitte), yang secara tradisi merupakan salah satu perekrut lulusan baru terbesar, telah mengurangi perekrutan pekerja hingga lebih besar lagi.
Jadi, apakah hal ini dapat mendorong anak-anak berusia 18 tahun meninggalkan universitas dan beralih ke dunia perdagangan, magang, atau bahkan berwirausaha?
Premi gaji lulusan?
Keir Starmer, Perdana Menteri saat ini, mengindikasikan bahwa ini adalah tujuannya ketika pada bulan September, ia membatalkan target Blair, dengan alasan bahwa hal tersebut tidak “tepat untuk zaman kita”. Sebaliknya, ia ingin dua pertiga lulusan sekolah dapat melanjutkan ke universitas, pendidikan lebih lanjut, atau “magang standar emas” (yang berakhir dengan kualifikasi teknis) pada usia 25 tahun.
Penekanan yang lebih besar pada pelatihan dan keterampilan ini merupakan perubahan besar – meskipun produsen, khususnya, meragukan pelatihan tersebut dapat diberikan setelah kursus-kursus di perguruan tinggi pendidikan lanjutan ditutup selama bertahun-tahun. Peluncuran retribusi pemagangan pada tahun 2017 – pajak sebesar 0,5% bagi pemberi kerja dengan gaji tahunan lebih dari £3 juta – dimaksudkan untuk membiayai lebih banyak pelatihan keterampilan namun malah mendorong pemberi kerja besar untuk fokus pada pekerja yang sudah ada dibandingkan pekerja baru. Jumlah pemagangan telah turun sepertiga sejak tahun 2015, sementara pemagangan di bidang teknik turun sebesar 40% sejak tahun 2017.
Meskipun keterampilan lebih diutamakan – salah satu perusahaan teknik terkemuka saat ini dikatakan menawarkan gaji sebesar £90 per jam untuk tukang las terampil – hanya ada sedikit bukti bahwa anak-anak berusia 18 tahun tidak melanjutkan kuliah. Layanan Penerimaan Universitas dan Kolese (UCAS) melaporkan pada bulan Februari bahwa terdapat 600.660 dari mereka yang telah mendaftar untuk masuk universitas atau perguruan tinggi untuk tahun ajaran baru, naik 1% pada tahun 2024-25.
Meskipun premi gaji bagi lulusan telah menyempit, namun tetap saja ada. Policy Institute di King's College London dan Resolusi Foundation, sebuah wadah pemikir kiri-tengah, melaporkan pada bulan Januari bahwa gelar sarjana rata-rata bernilai tambahan £280,000 untuk pria dan £190,000 untuk wanita, setelah dikurangi pajak dan pembayaran pinjaman mahasiswa, dibandingkan dengan penghasilan seumur hidup mereka jika mereka tidak melanjutkan ke universitas.
Jadi mungkin kekhawatiran saat ini sudah berlebihan. Logikanya, dalam banyak kasus, pekerja di NLW kemungkinan besar akan tetap atau mendekati upah tersebut, sementara lulusan yang memasuki profesi seperti akuntansi dapat mengharapkan kenaikan gaji yang signifikan seiring kemajuan karier mereka.
Jadi, meskipun kenaikan upah layak nasional mungkin akan mengubah pasar kerja dan universitas di Inggris – yang beberapa di antaranya sudah berada dalam kesulitan keuangan akibat ekspansi yang berlebihan – jangan mengharapkan adanya perubahan dalam waktu dekat.
—Ian Raja
Pilihan TV teratas di CNBC
Menteri Keuangan Bayangan Inggris untuk Departemen Keuangan Gareth Davies mengatakan “sedikit berlebihan” bagi Menteri Keuangan Rachel Reeves untuk mengkritik masa kekuasaan Partai Konservatifnya.
Carsten Nickel, direktur pelaksana Teneo, membahas pidato mengejutkan Kanselir Inggris Rachel Reeves dari Downing Street pada hari Selasa.
CEO Ryanair Michael O'Leary mengecam pemerintah Inggris, memperingatkan terhadap kenaikan pajak di sektor penerbangan dan mengatakan Kanselir Rachel Reeves “tidak tahu bagaimana cara mencapai pertumbuhan.”
— Holly Ellyatt
Perlu diketahui
Reeves dari Inggris membahas spekulasi mengenai kenaikan pajak dalam pidato pra-anggaran yang tidak biasa Kanselir Inggris Rachel Reeves membahas spekulasi seputar rencana fiskalnya dan mengatakan kepada publik Inggris bahwa anggarannya akan fokus pada “keadilan dan peluang” namun ada “tekanan pada keuangan publik” yang perlu dihadapi.
Serangan siber terhadap Jaguar Land Rover menimbulkan pertanyaan tentang kesiapan Inggris. Pada tanggal 2 September, JLR melaporkan telah mengalami “insiden dunia maya”. Pusat Pemantauan Cyber diperkirakan serangan itu merugikan Inggris £1,9 miliar ($2,5 miliar).
Shell mengumumkan pembelian kembali saham sebagai perkiraan pendapatan tertinggi. Raksasa minyak Inggris tersebut pada hari Kamis melaporkan penyesuaian pendapatan sebesar $5,4 miliar untuk kuartal tersebut, lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar $5,05 miliar, menurut LSEG. Ini juga meluncurkan a Pembelian kembali saham senilai $3,5 miliar selama tiga bulan ke depan.
— Yeo Boon Ping, Holly Ellyatt
Kutipan minggu ini
Ini adalah permainan zero sum, jika pemerintah cukup bodoh untuk mengenakan pajak pada aset seluler seperti pesawat terbang dan perjalanan udara, maka mereka akan pindah. Jika mereka cukup bodoh di Inggris untuk mengenakan pajak atas kekayaan – kekayaan akan berpindah.
Di pasar
London FTSE 100 bergerak sedikit lebih tinggi selama seminggu terakhir, naik sekitar 0,1% dalam tujuh hari hingga penutupan hari Selasa. Pendapatan perusahaan telah menjadi fokus bagi investor Inggris, dengan banyaknya perusahaan yang terdaftar di bursa London, termasuk HSBC, GSK dan perusahaan minyak besar Shell dan BP yang semuanya melaporkan hal ini.
Kinerja Indeks Financial Times Stock Exchange 100 selama setahun terakhir.
Sementara itu, imbal hasil (yield) acuan Inggris obligasi pemerintah 10 tahun — dikenal sebagai gilts — mengalami volatilitas pada hari Selasa setelah Reeves' pidato pra-anggaran yang mengejutkan.
Kanselir membahas spekulasi bahwa Partai Buruh yang berkuasa akan melanggar janji manifestonya untuk tidak menaikkan pajak bagi pekerja – tetapi tidak akan memberikan jawaban pasti apakah kenaikan pajak akan terjadi.
Imbal hasil (yield) turun sebanyak 4 basis poin selama pidatonya, namun penurunan tersebut menyempit karena ia gagal menyampaikan arahan konkret mengenai apa yang diharapkan pada 26 November.
Reaksi pasar emas mencerminkan “kelegaan awal yang diikuti oleh kekhawatiran,” menurut Julian Howard, kepala strategi investasi multi-aset di GAM Investments, yang mencatat “kurangnya rincian yang membuat frustrasi” dalam pidatonya.
Itu pound Inggris turun sekitar 1% terhadap dolar AS selama seminggu terakhir, dan diperdagangkan sekitar $1,3035 pada akhir Selasa.
— Chloe Taylor
Akan datang
5 November: Penjualan mobil baru di Inggris untuk bulan Oktober
6 November: Keputusan suku bunga Bank of England
11 November: Tingkat pengangguran Inggris bulan September
— Holly Ellyatt
