Apa yang Terjadi Jika Trump Memecat Ketua Fed Powell: 'Ini akan berantakan,' analis memperingatkan

Catatan penelitian baru bermain skenario yang memungkinkan jika presiden Donald Trump memutuskan untuk menembak Federal Reserve Ketua Jerome Powell memperingatkan bahwa, terlepas dari apa yang sebenarnya terjadi selanjutnya, “Ini akan berantakan.”

“Kami berharap, seperti halnya orang lain, bahwa itu akan secara signifikan negatif untuk pasar, kemungkinan menggerakkan jual ekuitas dan lonjakan kontraproduktif dalam hasil jangka panjang,” Penelitian WolfeTobin Marcus dan Chutong Zhu menulis dalam catatan kepada klien.

Penelitian Wolfe berspekulasi bahwa Mahkamah Agung pada akhirnya dapat memutuskan apakah Trump memiliki kekuatan untuk memecat Powell karena alasan.

Perusahaan mengeluarkan analisis hanya beberapa jam setelah masa jabatan Powell sebagai kepala bank sentral tampak sangat goyah, dan kemudian tiba -tiba tampak kurang begitu.

Seorang pejabat senior Gedung Putih mengatakan kepada CNBC Rabu sebelumnya bahwa Trump telah mengatakan kepada sekelompok anggota Kongres Partai Republik malam sebelumnya bahwa ia kemungkinan akan segera memecat Powell “.”

Tetapi selama sesi tanya jawab di Kantor Oval dengan Reporters Shorty setelah pejabat itu berbicara, Trump dengan cepat dan terbuka menyangkal apa yang dikatakan Gedung Putih.

“Kami tidak berencana melakukannya,” kata Trump. “Aku tidak mengesampingkan apa pun … tapi kurasa itu sangat tidak mungkin, kecuali dia harus pergi karena penipuan.”

Trump terkenal lincah, dan memiliki rekam jejak panjang untuk memecat karyawan segera setelah mengatakan mereka mendapat dukungan penuh.

Namun, dalam kasus Powell, Trump telah mengeluh selama berbulan -bulan, meledakkan Ketua Fed karena tidak memotong suku bunga meskipun ada permintaan presiden agar bank sentral melakukannya.

Evercore pendiri Roger Altman memberi tahu CNBC “Bell penutup“Pada hari Rabu,” ada banyak ide buruk di luar sana. Tetapi presiden menembakkan ketua The Fed, atau, harus saya katakan, mencoba memecatnya – karena itu tidak jelas bagi saya sama sekali bahwa dia bisa berhasil – itu salah satu ide terburuk. “

“Itu ide yang mengerikan,” kata Altman, yang menjabat sebagai Wakil Sekretaris Perbendaharaan di bawah mantan Presiden Bill Clinton.

Altman menunjuk pada apa yang disebutnya sebagai perbedaan “mencolok” antara lintasan ekonomi negara -negara yang memiliki bank sentral yang benar -benar independen, seperti Amerika Serikat, dan negara -negara yang telah “mempolitisasi bank -bank sentral yang dikendalikan, dengan contoh, oleh kepala negara mereka.”

Untuk yang terakhir, dia mengutip Turki Dan Argentina sebagai dua contoh. Kedua negara memiliki tingkat inflasi dua digit dalam beberapa tahun terakhir.

Selain itu, kata Altman, “Saya tidak berpikir Ketua Powell akan menyetujui permintaan agar dia pergi” jika Trump membuat satu.

“Jadi saya pikir, pada akhirnya, ini akan diselesaikan di pengadilan,” kata Altman.

Analis riset Wolfe setuju dengan pandangan Altman.

“Jika Trump bergerak untuk benar -benar memecat Powell daripada hanya menekannya untuk mengundurkan diri, Powell mungkin akan menuntut untuk menghentikannya,” kata catatan penelitian Wolfe.

“Pertanyaan besar pertama adalah apakah dia akan, pada kenyataannya, akan dipecat sebagai litigasi,” tambah para analis.

Mereka mencatat bahwa dalam beberapa kasus lain di mana Trump telah memecat para komisi agen independen selama masa jabatan keduanya, para komisioner telah mengajukan tuntutan hukum yang mencari pemulihan mereka.

“Tuntutan hukum itu gagal,” tulis para analis.

“Kerutan dalam kasus ini adalah bahwa Powell adalah kepala agensinya, tidak seperti penembakan baru-baru ini di lembaga-lembaga independen, yang biasanya terjadi dalam situasi di mana Trump telah menunjuk kursi baru agensi dan memecat komisaris non-kios,” kata catatan itu.

“Dalam kasus -kasus itu, kursi dapat melakukan penembakan ini – tetapi tidak ada orang di Fed yang dapat memecat Powell.”

Catatan ini menyoroti tiga skenario yang mungkin jika Trump menembakkan Powell.

Pada yang pertama, Powell tetap menjadi ketua de facto The Fed sementara Trump mencari perintah pengadilan untuk menghapusnya.

Di yang kedua, Powell “pergi secara sukarela dan litigat untuk dipulihkan.”

Dalam skenario ketiga, dan paling dramatis, Powell mencoba untuk tetap sebagai kursi, dan Trump mencari pemindahannya melalui tindakan eksekutif.

Catatan itu mengatakan skenario yang sama terjadi pada bulan Maret ketika Washington, DC, polisi dipanggil untuk mengawal karyawan Institut Perdamaian AS dari gedung mereka setelah staf dari Departemen Efisiensi Pemerintah Elon Musk menuduh mereka melakukan pelanggaran.

“Tak perlu dikatakan, Powell dikawal dari Fed oleh Polisi DC atau penegak hukum federal akan menjadi citra yang mengkhawatirkan bagi pasar,” tulis analis riset Wolfe.

Jika ada litigasi atas Trump Fiting Powell, kemungkinan akan berakhir di Mahkamah Agung. Para analis mencatat bahwa mayoritas baru-baru ini ditunjukkan dalam kasus yang tidak terkait bahwa “itu memandang Fed secara berbeda dari lembaga independen lainnya dalam hal akan menyebabkan perlindungan tembak.”

“Federal Reserve adalah entitas unik yang terstruktur secara unik, semu-pribadi yang mengikuti dalam tradisi historis yang berbeda dari bank pertama dan kedua di Amerika Serikat,” tulis mayoritas Mahkamah Agung dalam perintah yang memungkinkan Trump untuk memecat pejabat dua lembaga lainnya.

Analis riset Wolfe mengatakan, “Kami pikir Powell akan memiliki kesempatan yang layak untuk menang di pengadilan, tetapi itu jauh dari hal yang pasti.”

Mereka mencatat bahwa pertanyaan apakah Mahkamah Agung bersedia mempertahankan “perlindungan karena ketua Fed … adalah pertanyaan yang berbeda dari apakah mereka bersedia mengesampingkan presiden tentang apa yang merupakan penyebabnya.”

Salah satu skenario yang dipostulatkan dalam catatan itu adalah bahwa Mahkamah Agung akan mengizinkan perintah pengadilan yang lebih rendah yang menghalangi Trump dari menembakkan Powell agar tetap berlaku sementara kasus atas wewenang Trump untuk memecatnya dimainkan.

“Itu kemungkinan akan cukup baginya untuk melayani masa jabatannya sebagai kursi,” kata catatan itu.