'Bersiaplah': IMF dan Bank of England ikut memberikan peringatan mengenai gelembung AI
Kristalina Georgieva, direktur pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF), saat menyampaikan pidato pembuka menjelang pertemuan Musim Gugur Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia di The Milken Institute di Washington, DC, AS, pada hari Rabu, 8 Oktober 2025.
Bloomberg | Bloomberg | Gambar Getty
Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank of England adalah lembaga keuangan terbaru yang memperingatkan bahwa pasar saham global bisa berada dalam masalah jika minat investor terhadap kecerdasan buatan memburuk.
Berbicara pada hari Rabu ketika para menteri keuangan dan bank sentral bersiap untuk bertemu di Washington untuk pertemuan tahunan IMF minggu depan, Ketua IMF Kristalina Georgieva ditawarkan beberapa nasihat blak-blakan kepada para investor: “Bersiaplah: ketidakpastian adalah hal yang normal dan akan terus ada.”
Georgieva mengatakan meski perekonomian dunia diperkirakan akan melambat “hanya sedikit” pada tahun ini dan tahun depan, terdapat “tanda-tanda yang mengkhawatirkan” bahwa guncangan pasar akan segera menguji ketahanan global.
Dia menunjuk pada melonjaknya permintaan emas global, seiring dengan harga logam kuning mencapai $4.000 per ons untuk pertama kalinya dalam minggu ini, sebagai salah satu contoh kecemasan investor.
Ketua IMF juga menyebutkan dampak penuh dari tarif AS dan melonjaknya valuasi pasar saham, di tengah periode euforia yang disebabkan oleh AI, sebagai dua sinyal peringatan lainnya.
“Mengenai kondisi keuangan yang mudah – yang menutupi namun tidak menahan beberapa tren pelemahan, termasuk dalam penciptaan lapangan kerja – sejarah memberi tahu kita bahwa sentimen ini dapat berubah secara tiba-tiba,” kata Georgieva.
Komentarnya muncul tak lama setelah Bank of England diperingatkan bahwa risiko “koreksi pasar yang tajam” telah meningkat, mengingat valuasinya tampak melebar, terutama untuk perusahaan teknologi yang berfokus pada AI.
Dalam catatan risalah pertemuan terbarunya, bank sentral pada hari Rabu dikatakan bahwa “faktor-faktor negatifnya termasuk mengecewakannya kemampuan/kemajuan penerapan AI atau meningkatnya persaingan, yang dapat mendorong evaluasi ulang terhadap perkiraan pendapatan masa depan yang tinggi saat ini.”
IMF dan BoE bergabung dalam hal-hal seperti Sam Altman dari OpenAI, Bos JPMorgan Jamie Dimon Dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell sebagai peringatan tentang risiko koreksi pasar saham seiring melonjaknya belanja AI.
Investasi AI yang besar
Joost van Leenders, ahli strategi investasi senior di manajer aset Belanda Van Lanschot Kempen, mengatakan kemungkinan besar kebetulan peringatan IMF dan BoE datang pada hari yang sama, namun jelas bahwa pesan mereka sesuai dengan pola yang lebih luas.
“Kami telah melihat komentar seperti ini muncul selama beberapa minggu atau bulan terakhir, dan kami melihat investasi besar pada AI, yang pada dasarnya menimbulkan keraguan atas keuntungan dari hal ini,” kata Van Leenders kepada CNBC “Edisi Awal Eropa” pada hari Kamis.
Ketika ditanya apakah koreksi pasar akan segera terjadi, Van Leenders menjawab: “Itu pertanyaan yang bagus. Sulit untuk mengatakannya. Saya rasa jika Anda melihat valuasi perusahaan-perusahaan teknologi besar AS, valuasinya tidak berlebihan, misalnya berdasarkan forward P/E.”
P/E ke depan mengacu pada metrik penilaian saham di mana harga saham perusahaan saat ini dibagi dengan proyeksi laba per saham (EPS) untuk 12 bulan ke depan.
“Ketika Anda melihat, misalnya, investasi pada AI dan pertumbuhan investasi, serta fakta bahwa beberapa perusahaan saling mendanai dan membeli saham satu sama lain. Saya rasa hal tersebut juga merupakan sinyal terjadinya bubble,” kata Van Leenders.
“Jadi, jika Anda memikirkan gelembung sekitar lima tahap, kita mungkin berada di tahap ketiga. Selama ada lebih banyak permintaan untuk AI, yang kita lihat dari perusahaan dan individu, saya pikir hal itu bisa terus berlanjut. Tapi sejauh mana jelas pertanyaan besarnya,” tambahnya.
