Apakah taruhan teknologi besar Berkshire menandakan toleransi risiko baru di Omaha?

(Ini adalah buletin Warren Buffett Watch, berita dan analisis tentang segala hal tentang Warren Buffett dan Berkshire Hathaway. Anda dapat mendaftar Di Sini untuk menerimanya setiap Jumat malam di kotak masuk Anda.)

Hanya satu minggu setelah Berkshire Hathaway wahyu Jumat lalu bahwa mereka membeli 17,8 juta saham Kelas A milik induk Google, Alfabet, pada kuartal ketiga (Juli-September), posisi tersebut mengalami peningkatan nilai pasar sebesar $415 juta menjadi hampir $5,35 miliar.

GOOGL naik 8,4% minggu ini sementara itu saingan teknologi terbesarnya turun secara signifikan sebagai milik Nvidia pendapatan yang kuat gagal mengatasi ketakutan akan “Gelembung AI.”

Saham Alphabet memulai minggu ini dengan kenaikan 3,1% pada hari Senin, tampaknya sebagai reaksi terhadap berita pembelian Berkshire.

Rilis hari Rabu dari Model AI Gemini 3 baru dari Googleyang menerima ulasan positif, memberikan dorongan lebih tinggi lagi pada saham tersebut.

(Momentum AI Google adalah dilaporkan mulai khawatir Sam Altman di OpenAI.)

Meskipun evaluasi penuh atas langkah tersebut jelas belum dapat dilakukan hingga berbulan-bulan atau bertahun-tahun dari sekarang, seseorang di Omaha mungkin sedang tersenyum saat ini.

Warren Buffett mendapat pujian di banyak berita utama, seperti biasanya, dengan banyak publikasi berasumsi dia bertanggung jawab atas semua yang dilakukan Berkshire.

Namun kita tahu bahwa hal tersebut tidak terjadi, karena manajer portofolio Ted Weschler dan Todd Combs adalah kasusnya mampu bertindak sebagai “agen bebas”.

Seperti saya dicatat minggu laluAlphabet tidak terasa seperti “jenis saham” Buffett.

CNBC.com Yun Li menulis investasi tersebut “kemungkinan besar” merupakan hasil karya Weschler atau Coombs, dan mencatat bahwa merekalah yang berada di balik banyak investasi “berkecenderungan teknologi” di Berkshire, termasuk perusahaannya. Amazon sahamnya, sekarang bernilai $2,2 miliar.

(Bahkan sebelum posisi tersebut pertama kali diungkapkan pada tahun 2019, Buffett telah berusaha keras untuk memberi tahu Becky Quick dari CNBC bahwa itu bukanlah keputusannya dan “tidak ada perubahan kepribadian yang terjadi.”)

Opini Bloomberg kenang kolumnis Nir Kaissar Penolakan Buffett yang terkenal untuk berinvestasi dalam bisnis yang tidak sepenuhnya dia pahami, yang membuatnya keluar dari gelembung internet pada akhir tahun 1990-an, menyebut AI “lebih rumit daripada menjual buku atau makanan hewan secara online.”

Dia menambahkan, “Gabungkan teknologi yang tidak jelas dengan penilaian premium, dan Anda pasti akan kehilangan Buffett.”

Kaissar mengatakan dia mendapat kesan bahwa CEO yang ditunjuk Greg Abel mungkin baru saja menunjukkan kepada kita sebuah “pendekatan yang sangat berbeda dari yang biasa dilakukan para pemegang saham Berkshire – terutama, kesediaan baru untuk membayar lebih banyak sekarang demi potensi pertumbuhan yang lebih tinggi di masa depan, sebuah peluang yang jarang diambil oleh Buffett, jika pernah.”

Berkshire belum menanggapi email tengah hari saya yang meminta klarifikasi tentang siapa yang memutuskan untuk melakukan pembelian Alphabet. Perusahaan hampir tidak pernah mengungkapkan siapa yang membeli apa.

Warren Buffett menjelaskan bahwa ketika dia mengatakan dia tidak memahami saham teknologi, yang dia maksud adalah dia tidak memahami di mana industri teknologi akan berada sepuluh tahun lagi.

ANGGOTA HADIRIN: Mengenai saham teknologi ini, Anda mengatakan bahwa Anda tidak memahaminya… Saya tidak dapat membayangkan Anda tidak memahami sesuatu.

WARREN PRASMANAN: Oh, kami memahami produknya. Kami memahami manfaatnya bagi masyarakat. Kita hanya tidak mengetahui keekonomiannya 10 tahun dari sekarang.

Maksud saya, Anda bisa memahami segala jenis — Anda bisa memahami baja. Anda dapat memahami pembangunan rumah. Namun jika Anda melihat seorang pembangun rumah dan mencoba memikirkan apa yang akan terjadi dalam lima atau 10 tahun ke depan, seberapa ekonomisnya, itu adalah pertanyaan lain.

Maksud saya, ini bukan soal memahami produk yang mereka hasilkan atau cara yang mereka gunakan untuk mendistribusikannya, dan sebagainya. Ini adalah prediktabilitas situasi ekonomi 10 tahun ke depan. Dan itu — itulah masalah kami.

Kepemilikan adalah pada tanggal 30 September 2025, seperti yang dilaporkan dalam Pengajuan 13F Berkshire Hathaway pada tanggal 14 November 2025, kecuali:

Daftar lengkap kepemilikan dan nilai pasar saat ini tersedia di CNBC.com Pelacak Portofolio Berkshire Hathaway.

Silakan kirim pertanyaan atau komentar apa pun tentang buletin kepada saya di alex.crippen@nbcuni.com. (Maaf, tapi kami tidak meneruskan pertanyaan atau komentar kepada Buffett sendiri.)

Jika Anda belum berlangganan buletin ini, Anda dapat mendaftar Di Sini.

Selain itu, surat tahunan Buffett kepada pemegang saham juga sangat direkomendasikan untuk dibaca. Ada yang dikumpulkan di sini di situs web Berkshire.

— Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch