Buletin The China Connection dari CNBC: Pemodal ventura yang pertama kali melihat Pop Mart mengungkapkan buku pedomannya di Tiongkok

Laporan ini berasal dari buletin CNBC The China Connection minggu ini, yang memberikan Anda wawasan dan analisis tentang apa yang mendorong perekonomian terbesar kedua di dunia ini. Anda dapat berlangganan Di Sini.

Rumah tangga Tiongkok punya mengencangkan ikat pinggang merekamengurangi pengeluaran yang tidak penting dan, sebagaimana digambarkan oleh beberapa investor, menjadi “dimanjakan” oleh banyaknya barang berkualitas tinggi yang dijual dengan diskon besar.

Namun salah satu perusahaan modal ventura sedang menguji skeptisisme tersebut – dan menarik perhatian saat melakukan hal tersebut. Didirikan pada tahun 2016, Black Ant Capital telah berdedikasi pada lanskap konsumen Tiongkok dan diam-diam mendukung beberapa permainan konsumen Tiongkok yang paling banyak dibicarakan sejak awal tahun 2017: Pasar Pop, Laopu Emas dan pengecer makanan ringan murah BusyMing Group.

pasar pop, perusahaan di balik kegilaan Tiongkok terhadap blind-boxsekarang memiliki nilai pasar 344,4 miliar dolar Hong Kong ($44,2 miliar), sementara pembuat perhiasan Laopu Gold telah melakukan reli yang menakjubkan tahun ini, melonjak hampir 17 kali lipat dari harga pencatatannya hingga mencapai kapitalisasi pasar sebesar $15 miliar. BusyMing siap menjadi perusahaan portofolio BA Capital terbaru yang dijadwalkan untuk IPO Hong Kong mendatang.

Jelas bahwa meskipun tidak terlalu menonjolkan diri, perusahaan ini telah menarik perhatian para investor global.

BA Capital mengelola tiga dana dalam mata uang renminbi dan satu dana dolar AS. Keempat dana tersebut telah mengungguli sebagian besar dana serupa di kawasan, menurut juru bicara perusahaan, dan berada di kuartil teratas dari 479 dana ekuitas swasta dan modal ventura di pasar negara berkembang Asia yang disurvei oleh Cambridge Associates pada akhir kuartal pertama.

Pada KTT Milkenmitra pendiri BA Capital David Dia menarik perhatian banyak orang segera setelah dia turun dari panggung – para investor dan eksekutif sangat ingin bertukar kartu nama dan berbasa-basi, berharap mendapatkan wawasan tentang pemikirannya, dan mungkin kesempatan untuk berbagi keuntungan luar biasa dari perusahaan tersebut.

Sebelumnya pada hari itu, saya bertemu dengan He, yang juga duduk di dewan Pop Mart, di sebuah kafe yang berjarak berjalan kaki singkat dari Four Seasons Hotel, tempat Milken Institute mengadakan pertemuan tahun ini. Sambil minum kopi, ia menyatakan bahwa kisah konsumen Tiongkok masih jauh dari selesai – mereka terus berubah dan menjadi lebih menarik bagi mereka yang tahu di mana mencarinya.

Wawancara ini telah diterjemahkan dan diringkas untuk kejelasan.

Apa yang pertama kali membuat Anda tertarik berinvestasi di Pop Mart?

Itulah daya tarik emosional di balik mainan Pop Mart. Sebagai anak-anak, kita semua mencari kenyamanan dari mainan, dan naluri itu tidak memudar seiring bertambahnya usia. Kami hanya memproyeksikan kebutuhan tersebut ke hal lain — hewan peliharaan, hobi, bahkan dekorasi. Daya tarik Pop Mart terletak pada desainnya dan kehadirannya di ruang intim, di meja atau meja samping tempat tidur, menawarkan rasa persahabatan dan keakraban yang semakin dalam seiring berjalannya waktu.

Tren konsumen manakah yang memicu kebangkitan Pop Mart — dan apa yang menopang kesuksesannya?

Konsumen muda saat ini tertarik pada hal-hal yang membuat mereka merasa terhubung dan terpenuhi secara emosional. Mereka bersedia membelanjakan uangnya untuk sesuatu yang memicu kegembiraan – sesuatu yang membuat mereka semakin terikat.

Pop Mart telah memanfaatkan tren itu. Perusahaan ini menonjol karena desainer berbakatnya yang menciptakan karakter yang beresonansi secara emosional dan abadi, serta tim komersialnya yang menjaga karakter tersebut tetap relevan melalui pengalaman dan interaksi baru.

Apa manfaatnya bagi merek Tiongkok lainnya?

Bagi merek-merek di segmen kelas menengah dan atas, khususnya yang ingin berekspansi ke luar negeri, mereka perlu mengarahkan pandangan mereka ke pasar AS sejak dini dan melakukan semuanya. AS tetap menjadi pasar terpenting dengan daya beli dan pengaruh budaya terbesar.

Apa selanjutnya untuk Pop Mart?

Permintaan akan mainannya yang menawarkan persahabatan atau gaya akan selalu ada. Kuncinya adalah memelihara setiap kekayaan intelektual dan menemukan cara baru untuk terhubung dengan konsumen — produk yang lebih baik, konten yang lebih kaya, dan pengalaman yang lebih mendalam, mulai dari pameran hingga taman hiburan. Apa pun yang memperdalam rasa interaksi akan mempertahankan relevansinya.

Bagaimana dengan Laopu Gold — apa yang menjelaskan kesuksesannya?

Kebangkitan Laopu mencerminkan dua perubahan besar di kalangan konsumen Tiongkok: penurunan konsumen dan peralihan budaya ke arah kemewahan yang berasal dari dalam negeri.

Selama pandemi, merek-merek mewah global kehilangan banyak pelanggan kelas menengah, namun hasrat terhadap kualitas dan nilai tetap ada. Konsumen menginginkan produk premium yang dapat menjaga nilai-nilainya — seperti perhiasan emas yang terasa indah dan tahan lama. Pada saat yang sama, ada gelombang kebanggaan terhadap budaya tradisional Tiongkok, yang dipicu oleh kepercayaan nasional dan kesadaran budaya.

Di era belanja yang penuh kehati-hatian, Laopu Gold menawarkan sesuatu yang berbeda — perhiasan yang memadukan estetika Tiongkok dengan desain modern dan pengerjaan halus.

Ke mana Anda melihat Laopu menuju dari sini?

Seiring dengan adaptasi terhadap pasar baru, Laopu akan mempertahankan identitas Timurnya. Seperti merek-merek Italia yang terlihat modern namun tetap menjadi ciri khas Italia, Laopu akan berkembang sambil mempertahankan akarnya yang kuat dalam warisan Asia Timur.

Apa yang Anda lihat di jaringan makanan ringan hemat BusyMing?

Penetapan harga yang lebih rendah telah mendominasi pasar konsumen Tiongkok sejak tahun 2022 dan kemungkinan akan terus berlanjut, terutama di sektor-sektor di mana pengurangan biaya lebih lanjut dapat dicapai melalui peningkatan efisiensi. Selain itu, kita telah melihat daya beli yang lebih kuat di kota-kota dengan tingkat ekonomi yang lebih rendah dalam beberapa tahun terakhir.

Di manakah Anda melihat gelombang pertumbuhan konsumen berikutnya?

Daya beli di Tiongkok tetap kuat dan ketertarikan terhadap produk-produk yang terinspirasi oleh budaya Tiongkok semakin meningkat, sebuah tren yang sedang berkembang namun sangat kuat di kalangan konsumen domestik. Selain itu, kita melihat meningkatnya minat terhadap perawatan diri dan kesejahteraan emosional – yang saya sebut “penyembuhan emosional”. Feminisme juga semakin kuat.

Bagaimana dengan permainan yang berhubungan dengan teknologi?

Kita menghabiskan lebih banyak waktu untuk melihat barang elektronik konsumen — bukan teknologinya sendiri, namun bagaimana inovasi diterjemahkan ke dalam produk yang memenuhi permintaan konsumen. Produk-produk tersebut termasuk penyedot debu otonom, drone, dan perangkat rumah pintar.

BA Capital telah mendukung beberapa merek, seperti Oladance, pembuat headphone Tiongkok, Tenways Electric Bikes, dan Yarbo, yang memproduksi alat peniup salju otonom.

Bagaimana posisi BA Capital untuk opsi keluar?

Sekitar 80 hingga 90% pengeluaran kami dilakukan melalui IPO. Meskipun kami melihat potensi yang semakin besar untuk konsolidasi industri dan peluang M&A (Merger dan Akuisisi), kami tidak melihatnya sebagai jalan keluar utama. Berinvestasi dengan mempertimbangkan M&A adalah titik awal yang salah — Anda tidak akan dapat menemukan perusahaan terbaik dengan cara itu. Kami bertujuan untuk berinvestasi pada pemain-pemain terbaik, dan bagi mereka, IPO adalah jalan alami.

— Penny Chen dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.

Bank Dunia menaikkan perkiraan pertumbuhan Tiongkok menjadi 4,8% meskipun ada ketegangan perdagangan AS. Itu perkiraan baru merupakan bagian dari peningkatan proyeksi secara keseluruhan untuk Asia Timur dan Pasifik, sehingga proyeksi tersebut semakin mendekati target resmi Beijing untuk pertumbuhan sekitar 5%. untuk tahun 2025.

Penjualan BYD melonjak pada bulan September di Inggris Produsen mobil listrik Tiongkok BYD menjual 11.271 mobil di Inggris bulan lalu, mewakili pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 880%. Penjualan tersebut menjadikan total penjualan tahunannya menjadi lebih dari 35.000 di negara tersebut, menjadikan Inggris sebagai pasar terbesar di luar Tiongkok.

Angka awal libur Golden Week menunjukkan lesunya belanja konsumen. Rata-rata perjalanan penumpang domestik harian, penjualan ritel, dan pendapatan katering meningkat jauh lebih lambat dibandingkan liburan Hari Buruh di bulan Mei, menurut Nomura. Jumlah penerbangan lintas negara pada enam hari pertama libur delapan hari juga masih berada di bawah angka sebelum pandemi.