CEO Nvidia Jensen Huang mengejutkan investor dengan perkiraan 'setengah triliun'. Itu akan menghasilkan pendapatan

Nvidia CEO Jensen Huang mengungkapkan pada bulan Oktober bahwa perusahaannya memiliki pesanan senilai $500 miliar, pada tahun 2025 dan 2026, untuk chip-chipnya yang merupakan jantung dari ledakan kecerdasan buatan.

Bagi perusahaan yang pendapatan kuartalannya tumbuh hampir 600% selama empat tahun terakhir, pernyataan Huang merupakan tanda bahwa Nvidia yakin akan adanya pertumbuhan yang kuat – namun melambat – pada siklus chip berikutnya, yang menyiratkan bahwa ledakan AI masih memiliki ruang untuk dijalankan.

“Ini adalah jumlah bisnis yang tercatat. Sejauh ini bernilai setengah triliun dolar,” kata Huang di kantor perusahaan tersebut Konferensi GTC di Washington.

Huang memasukkan pendapatan tahun 2025 sejauh ini, penjualan unit pemrosesan grafis Blackwell Nvidia saat ini dan GPU Rubin tahun depan serta bagian terkait seperti jaringan. Setelah menguraikan rincian pernyataan Huang, para analis menyimpulkan bahwa pernyataan tersebut menandakan pendapatan yang jauh lebih tinggi pada tahun 2026 dibandingkan perkiraan Wall Street sebelumnya.

“Pengungkapan NVDA menunjukkan kenaikan yang jelas terhadap perkiraan konsensus saat ini,” tulis analis Wolfe Research, Chris Caso, dalam catatan bulan November. Caso memperkirakan titik data Huang menunjukkan penjualan pusat data bisa mencapai $60 miliar dibandingkan perkiraan kalender tahun 2026 sebelumnya. Dia memiliki peringkat beli yang setara dengan saham tersebut.

Namun saham Nvidia diperdagangkan 5% di bawah harga saat Huang menghentikan keputusan perusahaan tersebut pada 28 Oktober.

Itu adalah cerminan dari perdebatan terus berlanjut di kalangan investor tentang booming AI, dan apakah segelintir perusahaan cloud besar bernama hyperscaler dan laboratorium AI mengeluarkan uang terlalu banyak untuk infrastruktur.

Ketika Nvidia melaporkan laba kuartal ketiga pada hari Rabu, analis yang disurvei oleh LSEG memperkirakan laba per saham $1,25 dari penjualan $54,9 miliar, yang akan menjadi peningkatan 56% dari tahun ke tahun. Mereka juga mencari panduan pada kuartal Januari sebesar $61,44 miliar, yang akan menunjukkan percepatan kembali pertumbuhan.

Nvidia tidak memberikan lebih dari seperempat panduan berwawasan ke depan mengenai pendapatan. Namun apa pun yang dikatakan Huang tentang simpanan penjualan perusahaan dan prospek kalender 2026 akan diteliti tidak hanya untuk prospek Nvidia tetapi juga industri teknologi yang lebih luas. Analis yang disurvei oleh LSEG saat ini memperkirakan penjualan Nvidia sebesar $286,7 miliar pada tahun 2026.

Pada konferensi di Washington, Huang mengatakan perusahaannya memiliki “visibilitas” terhadap pendapatan tersebut. Hal ini tidak mengherankan – Nvidia juga menghitung hampir setiap perusahaan teknologi bernilai triliunan dolar sebagai pelanggannya Google, Amazon, Microsoft Dan Meta.

Selama pendapatan bulan Oktober, semua perusahaan tersebut dikatakan mereka meningkatkan belanja modalnya untuk infrastruktur kecerdasan buatan, yang berarti chip Nvidia.

Meningkatnya belanja modal perusahaan hiperskal mencerminkan “selera AI yang tak terpuaskan,” tulis analis Oppenheimer Rick Schafer dalam sebuah catatan awal bulan ini. Dia memiliki peringkat beli pada saham Nvidia.

Nvidia juga menjadi pembuat kesepakatan yang agresif selama kuartal ini, dan para analis ingin mendengar pendapat Huang tentang rincian kemitraan ini.

Kesepakatan terbesar adalah Nvidia setuju untuk berinvestasi hingga $10 miliar OpenAI ekuitas sebagai imbalan atas pembelian startup AI antara 4 juta dan 5 juta GPU selama beberapa tahun. Nvidia juga setuju untuk menginvestasikan $5 miliar pada mantan pesaingnya Intel. Itu kesepakatan akan melihat kedua pembuat chip bekerja sama untuk memungkinkan chip Intel bekerja lebih baik dengan GPU Nvidia.

Setelah kuartal Oktober berakhir, Nvidia mengambil $1 miliar mempertaruhkan di Nokia untuk bekerja sama mengintegrasikan GPU-nya ke dalam perangkat keras jaringan seluler perusahaan Finlandia tersebut. Nvidia juga terus berinvestasi di berbagai bidang startup.

Analis Citi Atif Malik mengatakan dalam catatan bulan November bahwa kesepakatan dengan OpenAI, khususnya, akan menjadi fokus investor pada hari Rabu.

“Meskipun terdapat kekhawatiran mengenai kombinasi utang dan pembiayaan sirkular terkait belanja modal AI, kami pada dasarnya melihat pasokan AI berada di bawah permintaan,” tulis Malik. Dia memiliki peringkat beli yang setara dengan saham tersebut.

Nvidia menguasai lebih dari 90% pasar GPU AI. Namun beberapa pelanggannya — termasuk Amazon dengan chip TraniumnyaGoogle dengan chip TPU-nya dan OpenAI dengan chip mendatang yang dibuat melalui kemitraan dengan Broadcom — telah semakin meningkatkan promosi semikonduktor khusus, sirkuit terpadu khusus aplikasi, atau ASIC selama tiga bulan terakhir.

Huang sering berbicara secara umum tentang pandangan Nvidia mengenai panggilan pendapatan dengan para analis dan dapat menjelaskan tentang bagaimana perusahaan melihat meningkatnya persaingan, yang akan disambut baik oleh investor, menurut Citi.

Semua proyeksi ini tanpa adanya penjualan di Tiongkok. Chip perusahaan yang berorientasi Tiongkok, yang disebut H20, secara efektif dilarang diekspor awal tahun ini sebelum Huang membuat kesepakatan dengan Presiden. Donald Trump pada bulan Agustus untuk mendapatkan izin ekspor dengan imbalan pemerintah mendapatkan 15% penjualan di Tiongkok.

Namun sejak itu, perwakilan Nvidia telah memberikan komentar suram tentang kemungkinan penjualan yang signifikan ke China, dan perusahaan tersebut belum mengumumkan chip penerus H20, yang akan segera hadir. tua menurut standar chip AI. Schafer, analis Oppenheimer, mengatakan dia yakin Tiongkok dapat memberikan peluang pendapatan tahunan lebih dari $50 miliar.

Kapan diminta oleh CNBC pada akhir Oktober apakah dia ingin menjual chip generasi Blackwell saat ini ke Tiongkok, Huang berkata: “Saya harap begitu. Tapi itu adalah keputusan yang dibuat oleh Presiden Trump.”

JAM TANGAN: Kecil kemungkinan kita berada dalam gelembung AI karena pasar masih berperilaku rasional: JPM AM