Kemerosotan properti Tiongkok tahun ini tampak jauh lebih buruk dari perkiraan, kata S&P

BEIJING — Pasar real estat Tiongkok diperkirakan akan turun lebih tajam dari yang diperkirakan pada tahun 2025, memperpanjang kemerosotan industri selama lima tahun berturut-turut dan menunda harapan perubahan haluan pasar, kata S&P Global Ratings dalam sebuah laporan pada Kamis malam.

Para analis memproyeksikan penjualan rumah baru akan turun 8% dari tahun lalu menjadi antara 8,8 triliun yuan dan 9 triliun yuan ($1,23 triliun hingga $1,26 triliun).

Penurunan tersebut jauh lebih curam dibandingkan penurunan sebesar 3% yang diperkirakan lembaga pemeringkat utama pada bulan Mei. Pada saat itu, para analis memperkirakan perang dagang dan ketidakpastian eksternal lainnya akan mendorong Tiongkok untuk memberikan dukungan yang lebih kuat untuk sektor real estate, Edward Chan, direktur pemeringkatan perusahaan di S&P Global Ratings, mengatakan kepada CNBC.

Alasan utama melemahnya prospek ini adalah “sentimen pembeli rumah masih cukup rapuh,” kata Chan. “Jadi pemerintah perlu terus mendukung sektor dan permintaan tersebut [to] membantu memulihkan kepercayaan pembeli rumah.”

Pada bulan September 2024, Beijing menyerukan upaya untuk melakukan hal tersebut “menghentikan” penurunan real estat dalam pertemuan tingkat tinggi. Namun setelah adanya beberapa langkah baru pada tahun lalu, momentum politik untuk meningkatkan dukungan tampaknya melambat.

S&P mencatat bahwa suku bunga pinjaman lima tahun Tiongkok – yang menjadi acuan sebagian besar hipotek – hanya turun sebesar 10 basis poin pada tahun ini, dibandingkan dengan penurunan sebesar 60 basis poin pada tahun 2024. Hal ini menandakan bahwa Beijing tidak melakukan pelonggaran kebijakan se-agresif sebelumnya, meskipun sektor properti mengalami kemerosotan.

Pada bulan Agustus, tiga kota terbesar di Tiongkok melonggarkan pembatasan pembelian untuk memungkinkan pembeli memiliki banyak properti, namun langkah tersebut sebagian besar diterapkan pada unit-unit di pinggiran kota yang kurang diminati, kata S&P.

“Jika permintaan bisa distabilkan terlebih dahulu di kota-kota tingkat tinggi, khususnya di kota tingkat pertama [largest] kota pertama, hal ini mungkin akan membantu pemulihan permintaan menjadi lebih berkelanjutan,” kata Chan.

Dalam beberapa dekade terakhir, pembeli rumah di Tiongkok cenderung membeli apartemen sebelum selesai dibangun. Namun ketika pengembang mengalami kesulitan keuangan, pembangunannya tertundamengguncang kepercayaan konsumen. Hal ini mendorong Beijing tahun lalu untuk mengumumkan a “daftar putih” untuk mendanai proyek yang belum selesai yang disetujui.

Pada bulan Agustus, persediaan perumahan yang telah selesai namun belum terjual telah meningkat menjadi 762 juta meter persegi, naik dari 753 juta meter persegi pada bulan Desember 2024, kata S&P.

“Pemerintah telah melakukan banyak hal untuk meyakinkan masyarakat [that getting] masalah apartemen mereka saat ini tidak lagi menjadi masalah,” kata Chan. “Masalahnya adalah permintaan secara keseluruhan di negara ini secara keseluruhan tampaknya lebih lemah dari yang kita perkirakan.”

Ke depan, ia berharap pemerintah akan mengambil tindakan, meskipun secara bertahap, ketika pasar melemah.

Pada bulan Agustus terjadi pelonggaran beberapa pembatasan pembelian rumah dan pengakuan penting dari Perdana Menteri Tiongkok Li Qiang bahwa kemerosotan real estate masih belum terselesaikanmenunjukkan perlunya lebih banyak dukungan.

Pada bulan berikutnya, penjualan 100 pengembang teratas Tiongkok naik 0,4% dari tahun ke tahun, kata S&P, mengutip data industri.

Ketika para pengembang berusaha untuk bertahan hidup, laporan tersebut mengatakan, “hasil akhirnya mungkin adalah pasar yang lebih kecil, namun juga sektor yang lebih sehat dan tangguh.”