Bertaruh pada kebangkitan nuklir: Bagaimana investor menimbang risiko di tengah melonjaknya permintaan energi bersih

LONDON – Permintaan kekuatan yang melonjak telah menyalakan kembali minat dalam energi nuklir, tetapi persyaratan modal yang luas dan iklim politik dan peraturan yang tidak pasti menimbulkan pertanyaan tentang kapasitas fiskal sektor ini.

Raksasa teknologi adalah memompa uang ke investasi energi nuklirmencari untuk menyalakan pusat data intensif energi dan mewujudkan ambisi AI mereka.

AI dan pusat data adalah “kenari di tambang batubara,” Direktur Asosiasi Nuklir Dunia Jenderal Sama Bilbao y León mengatakan kepada CNBC menjelang konferensi. “Kami akhirnya mengakui bahwa permintaan listrik dan energi secara umum hanya akan meningkat. Tetapi kenyataannya adalah bahwa semua sektor ekonomi akan membutuhkan lebih banyak listrik.”

Selain AI, aplikasi berkisar dari energi nuklir untuk industri metalurgi, yang ingin menggemparkan secepat mungkin, hingga sektor kimia, maritim dan pengiriman, kata León.

Pertanyaan tentang bagaimana memenuhi kebutuhan kekuatan yang tumbuh di dunia menjadi pusat perhatian sebagai kepala eksekutif perusahaan uranium dan energi nuklir terbesar di dunia, para ahli dan investor yang berkumpul untuk simposium Asosium Nuklir Dunia (WNA) tahunan di Royal Lancaster London Hotel minggu lalu.

Mengawali diskusi di konferensi, Leon mengatakan kepada para peserta dalam pidatonya yang menyambut bahwa acara tersebut adalah “puncak kerja” yang ingin melewati percakapan belaka.

Investasi dalam rantai nilai nuklir hingga 2025 diproyeksikan meningkat menjadi $ 2,2 triliun, menurut Morgan Stanley perkiraannaik dari perkiraan 2024 $ 1,5 triliun. Tingkat investasi itu menimbulkan pertanyaan tentang peran pemerintah, bank dan pemain keuangan lainnya dalam memberikan kapasitas fiskal yang cukup.

Energi nuklir dikatakan memberikan sumber energi 24/7 yang lebih andal dibandingkan dengan energi terbarukan, yang bisa lebih terputus -putus. Pengembangan reaktor modular kecil (SMRs) memberikan solusi daya yang lebih terukur karena ukurannya. Menurut IEAperiode pengembalian investasi SMR adalah setengah dari periode 20 hingga 30 tahun yang biasa untuk proyek skala yang lebih besar.

Tetapi SMR belum mencapai tahap komersial, dan sebagian besar proyek yang direncanakan tidak akan online sampai tahun 2030. Sementara sejumlah besar uang dijanjikan, belum ada proyek nuklir skala besar baru di AS dalam 15 tahun terakhir.

“Kisah positif pertama sehubungan dengan sektor keuangan berkaitan dengan nuklir, adalah bahwa mereka terbuka untuk membiayai nuklir,” Mahesh Goenka, pendiri perusahaan penasihat pasar dan komersial Economy, mengatakan kepada CNBC di sela -sela WNA. “Itu bukan ceritanya beberapa tahun yang lalu ketika banyak bank tidak ingin menyentuh proyek nuklir. Itu telah berubah. Pertanyaannya sekarang tetap, apakah mereka memiliki selera risiko untuk membiayai proyek nuklir?”

Tantangan meliputi anggaran yang berlebihan, keterlambatan pengiriman proyek karena waktu tunggu konstruksi yang lama, kompleksitas teknis inisiatif dan kesulitan mendapatkan lisensi.

Goenka membandingkan Barat dengan Cina, di mana lembaga keuangan dengan senang hati membiayai proyek nuklir karena mereka dapat dikirimkan tepat waktu dan sesuai anggaran – yang mengarah ke margin yang lebih baik daripada pada proyek infrastruktur lainnya. Sementara itu, Barat belum membangun banyak reaktor baru dalam waktu yang sangat lama, jadi tingkat pembelajaran belum ada di sana, katanya.

Hampir semua kapasitas pembangkit nuklir di AS berasal dari reaktor yang dibangun di antara 1967 dan 1990tanpa konstruksi baru hingga 2013 ketika pekerjaan dimulai pada unit Vogtle di Georgia. Sementara itu, pabrik terakhir yang dibangun di Inggris adalah Sizewell B, yang mulai beroperasi pada tahun 1995.

Investasi nuklir adalah “secara inheren proyek politik,” kata Mark Muldowney, direktur pelaksana energi, sumber daya, dan infrastruktur di BNP Paribas. Dia mencatat bahwa, sementara klien jauh lebih reseptif terhadap investasi, ketidakpastian atas biaya dan waktu membangun tetap ada.

“Kami bertahun -tahun lagi dari situasi di mana teknik seperti keuangan proyek dapat digunakan sendiri untuk membiayai nuklir besar [projects]”katanya saat diskusi panel.

“Itu tidak akan menjadi kontraktor, bahkan jika mereka mau, dan pada umumnya tidak, mereka akan bangkrut oleh beberapa risiko yang duduk dengan proyek -proyek ini. Jadi itu akan menjadi pemerintah, atau akan menjadi konsumen listrik di negara itu, dan di beberapa tempat yang dapat diabaikan oleh utilitas.”

Proyek besar lainnya telah mengalami masalah serupa. The Plant Vogtle di Waynesboro, Georgia, Ran beberapa tahun di belakang jadwal dan memiliki anggaran yang lebih dari dua kali lipat selama pengembangan. Hinkley Point Nuclear Power Point di Inggris menghadapi banyak orang kekhawatiran tentang risiko keamanan Selama tahap awal, serta anggaran itu membengkak sampai sekitar £ 40 miliar.

Trevor Myburgh, eksekutif senior dalam penasihat keuangan perusahaan di Eskom, menekankan bahwa sektor swasta tidak dapat menjadi “peluru perak” dan menyelesaikan masalah pembiayaan energi nuklir.

Kemitraan swasta publik akan menjadi “penting” dalam pengembangan nuklir, terutama dalam ekonomi yang muncul, Myburgh mengatakan selama diskusi panel pada hari Rabu.

Sementara beberapa negara Eropa seperti Swiss – yang saat ini memiliki larangan pembangunan pembangkit nuklir baru tetapi telah menyusun undang -undang untuk mengangkat mosi ini – dan Jerman tetap merugikan energi nuklir, pemerintah lain seperti Inggris, Prancis, dan AS telah bersandar pada sumber energi.

Awal tahun ini, Presiden AS Donald Trump menandatangani sejumlah perintah eksekutif yang dirancang untuk cepat melacak pengembangan reaktor nuklir dan kapasitas pembangkit nuklir empat kali lipat pada tahun 2025.

Tindakan semacam itu dari administrasi Trump telah menempatkan kebijakan energi nuklir positif “pada steroid,” kata CEO Uranium Royalty Corp Scott Melbye.

“Yang kami lihat adalah langkah -langkah konkret yang diambil oleh administrasi ini untuk memacu tidak hanya bangunan reaktor modular kecil, reaktor canggih dan reaktor besar, tetapi juga [also] Dalam siklus bahan bakar, “Melbye memberi tahu para peserta WNA.

Investor Arfa Karani mencatat meningkatnya minat dari komunitas investor untuk menemukan peluang dengan startup, terutama yang memasok teknologi yang berdekatan dengan nuklir.

Pemerintah Inggris, khususnya telah mengadopsi pendekatan yang lebih “langsung” dalam membantu para pendiri memahami cara berinvestasi dalam teknologi bersih, katanya.

“Peraturan tersebut harus mencari tahu dirinya sendiri. Ini bukan lagi pertanyaan, dari mana kita mendapatkan modal? …. karena sekarang tiba -tiba itu menjadi masalah keamanan nasional dan kekuatan global dan dominasi global,” katanya kepada CNBC, menambahkan bahwa komitmen di Amerika Serikat untuk mendanai AI dan nuklir berarti bahwa “semua masalah yang tidak dapat diuraikan tiba -tiba menjadi pelarut yang sangat menggairahkan.