Para bankir bank sentral dan delegasi keuangan berkumpul di Washington, DC minggu ini untuk pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia, yang berakhir pada hari Sabtu.
Diskusi minggu ini terfokus pada hambatan perekonomian global, seiring dengan peringatan IMF mengenai tanda-tanda tekanan akibat tarif perdagangan dan proteksionisme AS.
IMF secara luas dipandang sebagai “pemberi pinjaman pilihan terakhir”, hanya bertindak ketika negara-negara menghadapi krisis keuangan yang parah dan tidak dapat mengakses saluran pinjaman biasa. Namun, pinjaman-pinjaman yang diberikan seringkali disertai dengan persyaratan yang ketat sehingga dapat mengakibatkan dilakukannya langkah-langkah penghematan dan memperparah kesulitan sosial dan ekonomi, sehingga menjadikan pinjaman tersebut sebagai pedang bermata dua.
Apa itu IMF dan bagaimana cara IMF mendanai dirinya sendiri?
Didirikan pada tahun 1944 selama Perang Dunia II pada Konferensi Bretton Woods di New Hampshire, AS, IMF didirikan untuk membantu menstabilkan perekonomian global pascaperang. Kini berbasis di Washington, DC, organisasi ini telah berkembang dari 44 anggota pendiri menjadi 191 saat ini dan bekerja sama dengan PBB dan organisasi internasional lainnya untuk mendukung stabilitas keuangan global.
Hal ini dilakukan dengan memberikan nasihat kebijakan, bantuan keuangan jangka pendek dan pengembangan kapasitas kepada negara dan lembaga.
Setiap negara dapat bergabung dengan IMF jika disetujui oleh anggota yang ada dan dengan membayar kuota berdasarkan ukuran perekonomiannya, dengan negara-negara kaya memberikan kontribusi lebih besar. Kuota ini digunakan untuk menentukan seberapa besar kontribusi suatu negara, berapa banyak yang dapat dipinjam, dan berapa banyak hak suara yang dimilikinya.
Seberapa besar dana IMF?
Secara keseluruhan, IMF memiliki total kapasitas pinjaman sekitar $1 triliun.
Ketika IMF meminjamkan uang, IMF memanfaatkan sumber daya yang dikumpulkan dari negara-negara anggotanya. Perekonomian yang lebih kaya dan stabil sering kali bertindak sebagai kreditor, yang memasok dana yang digunakan IMF untuk memberikan pinjaman. Sebagai imbalannya, negara-negara kreditor mendapatkan bunga atas kontribusi mereka.
Pada tahun 2024, sekitar 50 negara kreditur menerima bunga kolektif sekitar $5 miliar.
Negara mana yang paling banyak berutang kepada IMF?
Jumlah uang yang terutang kepada IMF biasanya dinyatakan sebagai Hak Penarikan Khusus (SDR), yaitu unit rekening IMF yang didasarkan pada lima mata uang – dolar AS, euro, pound sterling, renminbi Tiongkok, dan yen Jepang.
Meskipun SDR bukan merupakan mata uang, negara dapat menukarkannya dengan mata uang yang disebutkan di atas. Pada tanggal 15 Oktober, satu SDR setara dengan $1,36.
IMF saat ini memiliki total utang kredit tertinggi yang pernah ada. Bagan di bawah ini menunjukkan berapa banyak uang yang terutang kepada IMF selama 40 tahun terakhir.
Secara total, 86 negara berhutang kepada IMF sebesar SDR 118,9 miliar, yang kira-kira setara dengan $162 miliar.
Tiga negara dengan jumlah utang terbesar mencapai hampir setengah dari total utang, sedangkan 10 negara teratas mempunyai utang sebesar 73 persen.
Bagan di bawah menunjukkan 86 negara yang berutang kepada IMF, dikelompokkan berdasarkan wilayah.
Argentina mempunyai utang terbesar kepada IMF, dengan jumlah kredit yang belum dilunasi sebesar SDR 41,8 miliar (sekitar $57 miliar), diikuti oleh Ukraina dengan SDR 10,4 miliar ($14 miliar) dan Mesir dengan SDR 6,9 miliar ($9 miliar).
Mengapa Argentina berhutang banyak?
Argentina adalah peminjam terbesar IMF, dengan utangnya melebihi total gabungan tujuh negara berikut – Ukraina, Mesir, Pakistan, Ekuador, Pantai Gading, Kenya dan Bangladesh.
Pada bulan April, IMF menyetujui program ke-23 ke Argentina dengan program dana talangan sebesar $20 miliar untuk membantu menopang perekonomian.
Sejarah Argentina dengan IMF ditandai dengan peminjaman berulang kali – Argentina merupakan penerima dana talangan terbanyak dalam sejarah IMF. Pada tahun 2018, negara ini mendapatkan pinjaman sebesar $57 miliar – yang terbesar dalam sejarah IMF – untuk mengatasi ketidakseimbangan fiskal setelah menghadapi krisis mata uang dan inflasi dua digit.
Pada bulan Oktober 2025, pemerintahan Trump mengumumkan paket dukungan keuangan sebesar $20 miliar untuk Argentina, yang bertujuan untuk menstabilkan perekonomian negara tersebut sebelum pemilu paruh waktu pada tanggal 26 Oktober. Paket tersebut mencakup pertukaran mata uang senilai $20 miliar dengan bank sentral Argentina, menyediakan dolar AS sebagai ganti peso guna meningkatkan cadangan mata uang asing negara tersebut.
Mengapa Ukraina berutang kepada IMF lebih dari $14 miliar?
Perekonomian Ukraina merosot setelah invasi Rusia pada Februari 2022 dan utang luar negerinya kini meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan sebelum perang dimulai. Total utang negara yang dijamin pemerintah mencapai $152 miliar pada akhir April, menurut kantor berita Reuters, dengan lebih dari 70 persen ($108,4 miliar) merupakan kewajiban eksternal.
Pada bulan Maret 2023, IMF menyetujui Fasilitas Dana Perpanjangan (EFF) berdurasi empat tahun senilai $15,5 miliar, yang merupakan bagian dari paket dukungan internasional yang lebih luas untuk membantu menstabilkan perekonomian Ukraina dan mendukung pengeluaran sipil dan pembayaran utang karena tingginya pengeluaran negara untuk senjata.
Pada bulan Oktober, Ukraina telah menerima $10,6 miliar dari rencana $15,5 miliar untuk tahun 2023-2027 berdasarkan pengaturan EFF.
Mengapa Mesir mempunyai utang terbesar ketiga?
Mesir berkali-kali harus meminjam dari IMF untuk menstabilkan perekonomiannya akibat tingginya utang dan defisit fiskal. Negara ini juga menghadapi kekurangan cadangan mata uang asing dan mengatasi inflasi yang tinggi.
Pada tahun 2016, IMF menyetujui program-program di bawah Extended Fund Facility (EFF) untuk Mesir senilai $11,9 miliar menyusul permasalahan ekonomi yang sudah berlangsung lama di bawah bayang-bayang pemberontakan tahun 2011, termasuk nilai mata uang yang terlalu tinggi, pertumbuhan yang lambat, dan tingginya pengangguran. Tujuan dari program IMF adalah untuk mengatasi masalah ini melalui nilai tukar yang fleksibel dan pengendalian inflasi, menaikkan pajak dan memotong subsidi dan upah.
Pada bulan Maret, IMF menyetujui pencairan dana sebesar $1,2 miliar ke Mesir setelah menyelesaikan tinjauan keempat terhadap program reformasi ekonomi negara tersebut senilai $8 miliar. Mesir melaporkan bahwa inflasi turun hampir setengahnya pada bulan Februari, dibantu oleh reformasi keuangan yang dilakukan sebagai bagian dari perjanjian dukungan keuangan IMF.
Negara manakah yang paling banyak berutang kepada IMF berdasarkan bagian PDB-nya?
Meskipun pinjaman IMF mencapai miliaran dolar, pinjaman tersebut biasanya hanya merupakan sebagian kecil dari total utang dan produk domestik bruto (PDB) suatu negara.
Dari segi PDB, negara-negara dengan utang terbesar kepada IMF adalah: Suriname (13 persen), Republik Afrika Tengah (9,4 persen), Argentina (8,3 persen), Barbados (7,4 persen) dan Gambia (6,95 persen).
Tabel di bawah ini menunjukkan utang IMF masing-masing negara dan bagiannya terhadap PDB. Klik pada kolom “Kredit IMF sebagai % dari PDB” untuk melihat negara mana yang mempunyai utang paling besar dibandingkan perekonomian mereka.
