Bendera Union berkibar dari sebuah tiang di atas Bank of England, di Kota London pada 7 Agustus 2025.
Niklas Halle'n | AFP | Gambar getty
Pedagang melihat kemungkinan yang berkembang, Bank of England akan menjaga suku bunga tetap bertahan selama sisa tahun ini, setelah inflasi masuk di a 3,8% lebih tinggi dari yang diperkirakan untuk bulan Juli.
Pasar uang pada hari Rabu memberikan probabilitas 57% pada tarif bank yang tersisa pada 4% saat ini Pada pertemuan terakhir BOE tahun 2025 pada bulan Desember, menurut data LSEG.
Harapan sebelumnya di musim panas condong ke arah setidaknya satu pemotongan seperempat poin lagi pada tahun 2025, terutama mengingat Laju ekspansi ekonomi sedangtanda -tanda memudahkan pertumbuhan upah dan tumbuh kepastian di depan perdagangan, setelah Inggris mengamankan Menangani tarif awal dengan Gedung Putih.
Yang berubah di BOE Pertemuan Kebijakan Moneter Agustus. Pemungutan suara untuk memotong tarif datang melalui mayoritas langsing 5-4 yang tak terduga, dengan para pembuat kebijakan yang berbeda pendapat lebih memilih cengkeraman lain.
Pesan bahwa BOE “berfokus pada memeras tekanan inflasi persisten yang ada atau muncul” dan bahwa Gubernur Andrew Bailey melihat risiko terbalik ke pandangan inflasi Di tengah ketidakpastian geopolitik, memperkuat gagasan bahwa bank sentral sangat waspada untuk memotong terlalu cepat.
Cetak inflasi terbaru Rabu menghasilkan gambar campuran. Tingkat headline 3,8% adalah sentuhan di atas konsensus 3,7% yang ditandai dalam jajak pendapat Reuters, meskipun sejalan dengan Prakiraan Boe sendiriyang melihat kenaikan harga memuncak sebesar 4% pada bulan September sebelum mereda menjadi 3,6% pada akhir tahun.
Area yang menjadi perhatian termasuk kenaikan harga pangan dan inflasi yang tinggi di sektor jasa – yang disebabkan oleh beberapa ekonom dengan kenaikan pemerintah baru -baru ini dengan upah minimum dan Kontribusi pajak untuk pengusaha. Namun, harga energi memberikan tekanan ke bawah pada bulan Juli.
Potongan November masih di atas meja?
Namun James Smith, Ekonom Pasar yang Dikembangkan di ING, mencatat, bahwa kontributor besar untuk inflasi layanan yang lebih tinggi berasal dari tiket pesawat, faktor musiman yang tidak stabil yang dapat “diabaikan oleh BOE dengan aman.”
Smith mengatakan dalam catatan hari Rabu bahwa ia masih melihat penurunan suku bunga November sebagai “lebih mungkin daripada tidak,” tetapi menambahkan bahwa itu “bukan panggilan hukuman yang sangat tinggi saat ini mengingat divisi yang sangat jelas di komite penetapan tarif.”
“Banyak juga bergantung pada pasar pekerjaan, di mana pekerjaan telah turun dalam delapan dari sembilan bulan terakhir, tetapi di mana data survei terlihat sedikit kurang mengkhawatirkan daripada awal tahun ini,” katanya.
Cathal Kennedy, ekonom senior Inggris di RBC Capital Markets, juga mengatakan pemotongan 25-basis-poin pada bulan November tetap ada di atas meja-tetapi hanya jika inflasi tetap sejalan dengan perkiraan BOE dan pasar tenaga kerja terus memudahkan.
Paling tidak, cetakan Juli “memadamkan harapan pemotongan suku bunga September,” kata Suren Thiru, direktur ekonomi di Institute of Chartered Accountants di Inggris dan Wales.
“Sementara biaya bisnis yang berputar dan harga pangan dapat berarti bahwa inflasi memuncak lebih tinggi dari prediksi Bank Inggris sebesar 4%, itu harus mulai melambat di musim gugur karena ekonomi yang lebih lemah semakin menanggung harga,” tambah Thiru.
Dampak tingkat yang lebih tinggi
Pembaruan terbaru akan memprihatinkan bagi peminjam Inggris, termasuk pemilik rumah di pelacak hipotek atau mereka yang mendekati akhir dari penawaran tetap, kata perusahaan hipotek Rabu.
“Tarif hipotek telah stagnan selama beberapa minggu terakhir dan mungkin ada beberapa kenaikan kecil dalam tarif saat ini yang tersedia di belakang data ini,” kata Elliott Culley, direktur Switch Mortgage Finance.
Pemerintah juga akan gugup tentang harapan untuk kondisi keuangan yang lebih ketat memberikan tekanan pada biaya pinjaman Inggris. Sementara hasil gilt secara luas lebih rendah pada hari Rabu, mengulangi prospek tarif dalam beberapa minggu terakhir mengambil Hasil emas 30 tahun ke level tertinggi sejak 1998, sementara hasil 10 tahun mencapai level tertinggi tiga bulan.
British Pound vs. Dolar AS.
Salah satu aset yang dapat mengambil manfaat dari tingkat yang lebih tinggi-untuk-panjang adalah Pound Inggris. Sementara datar melawan dolar AS dan euro pada hari Rabu, Matthew Ryan, kepala strategi pasar di Ebury, mengatakan Sterling harus tetap “didukung dengan baik selama sisa tahun ini.”
Bank Sentral Eropa adalah secara luas dianggap telah menyelesaikan siklus pelonggaran kebijakannya sendiridengan tingkat kuncinya sekarang di 2%. Sementara itu, pertanyaan tetap tentang apakah Federal Reserve akan melanjutkan pemotongan suku bunga tahun ini mengingat gambaran inflasi AS yang suram. A Pembaruan kunci diatur akan datang pada hari Rabu nanti dengan rilis menit pertemuan.
Namun, mengingat pandangan ING bahwa banyak tekanan inflasi Juli akan membuktikan sementara, ahli strategi pada hari Rabu memperingatkan akan kehati-hatian dalam mengejar setiap reli pasca-cetak di Sterling.
– Holly Ellyatt dari CNBC berkontribusi pada cerita ini.
