Transkrip: Ekonom Mohamed El-Erian On "Hadapi bangsa dengan Margaret Brennan," 24 Agustus 2025

Berikut ini adalah transkrip wawancara dengan Mohamed El-Erian, Kepala Penasihat Ekonomi di Allianz, yang ditayangkan di “Face the Nation with Margaret Brennan” pada 24 Agustus 2025.

Margaret Brennan: Kami sekarang beralih ke ekonomi AS. Mohamed El-Erian adalah penasihat ekonomi utama di Allianz, dan ia bergabung dengan kami pagi ini dari Greenwich, Connecticut. Selamat pagi untukmu.

Mohamed El-Erian: Selamat pagi, Margaret.

Margaret Brennan: Jadi kami melihat sinyal Ketua Federal Reserve pada hari Jumat bahwa The Fed akan, seperti yang diharapkan, mulai menurunkan suku bunga segera, tetapi ia juga mengutip memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar kerja pendingin. Jadi mengapa pasar keuangan reli?

Mohamed El-Erian: Karena dia akhirnya berputar ke risiko yang paling penting bagi ekonomi AS saat ini. Dengan membangun Fed harus memberikan dua hal, pekerjaan maksimum dan stabilitas harga, dan The Fed melihat inflasi yang sedikit lebih tinggi dan melemahnya pasar tenaga kerja. Dan apa yang akhirnya dilakukan Powell, dan banyak dari kita merasa dia seharusnya melakukan ini lebih awal, adalah dia mengatakan risiko ke sisi ketenagakerjaan lebih tinggi daripada risiko ke sisi inflasi, dan oleh karena itu pemotongan suku bunga diperlukan. Seperti yang Anda ketahui, banyak dari kita merasa dia seharusnya memotong bulan lalu.

Margaret Brennan: Ya, ketua Fed mengatakan tarif yang jauh lebih tinggi membuat kembali seluruh sistem perdagangan global. Kebijakan imigrasi yang lebih ketat telah memperlambat pertumbuhan tenaga kerja, dan ada perubahan besar dan perubahan regulasi yang tidak dapat Anda lakukan, Anda tahu, mengukur pada saat ini, tetapi banyak ketidakpastian. Karena para ekonom harus membangun model dan data, bagaimana Anda memprediksi ke mana kami akan pergi jika, pada dasarnya, dia mengatakan membuang model Anda?

Mohamed El-Erian: Jadi salah satu masalahnya adalah dia belum cukup menantikan. Dia sangat bergantung pada data, dan karena itu dia cenderung terlambat. Lihat, ada sesuatu yang menjanjikan di masa depan kita, dan itulah peningkatan produktivitas yang berasal dari inovasi menarik dalam AI dalam ilmu kehidupan dan robotika dan bidang lainnya. Kami hanya harus mengelola beberapa bulan yang menantang dalam periode mendatang. Dan jika tantangan itu salah penanganan, kami tidak akan bisa mendapatkan peluang yang kami miliki untuk mengimbangi banyak angin sakal struktural, dan itu termasuk hutang tinggi dan defisit tinggi.

Margaret Brennan: Saya ingin bertanya tentang sesuatu yang kami diskusikan dengan anggota Kongres Lawe- Lawler tepat sebelum Anda, dan itulah keputusan yang tidak biasa bagi pemerintah AS untuk mengambil saham di Chip Maker Intel. Perusahaan itu telah berjuang akhir -akhir ini dan CEO -nya dikritik oleh Presiden Amerika Serikat. Dia dikritik oleh Ketua Komite Intelijen Senat, Tom Cotton. Presiden Trump menyebutkan semua itu pada hari Jumat, dan dia mengatakan ini.

[SOUND ON TAPE STARTS]

Presiden Donald Trump:

Dia berjalan dalam keinginan untuk mempertahankan pekerjaannya dan akhirnya memberi US $ 10 miliar untuk Amerika Serikat. Jadi kami mengambil $ 10 miliar. Dan kami melakukan banyak penawaran seperti itu.

[SOUND ON TAPE ENDS]

Margaret Brennan: Presiden mengatakan CEO ingin mempertahankan pekerjaannya, jadi dia menawarkan 10% saham di perusahaannya. Apakah ini menandakan era baru untuk kebijakan AS? Maksud saya, perencanaan pusat ekonomi?

Mohamed El-Erian: Kurasa tidak, Margaret. Lihat, seperti yang dikatakan anggota Kongres, ada baiknya mengirim pesan bahwa perusahaan tidak akan mendapatkan sesuatu secara tidak ada, dan itulah yang sudah mereka gunakan sejak 2008, semua dana talangan. Dan apa yang mereka katakan sekarang–

Margaret Brennan:-yang dibayar kembali–

Mohamed El-Erian: yang dibayar kembali, tetapi pada saat itu, pemerintah mengambil risiko besar di banyak daerah. Perbedaan terpenting, jika saya dapat, di sini, adalah antara kepemilikan dan kontrol. Ya, pemerintah dapat memiliki 10% tetapi tidak boleh mengontrol bagaimana perusahaan ini mengelola perselingkuhannya, karena begitu kita pergi ke jalan itu, jalan yang benar -benar berbahaya, dan itu akan menggerogoti apa yang membuat Amerika benar -benar istimewa, yang merupakan ekonomi yang dinamis, kewirausahaan.

Margaret Brennan: Dan saya percaya Sekretaris Perdagangan mengatakan tidak akan ada kendali, tetapi itu adalah sesuatu yang harus diperhatikan. Saya juga ingin bertanya tentang tekanan politik, bukan hanya pada kursi Federal Reserve, yang telah Anda anggukan, tetapi presiden juga sekarang mengancam akan memecat Gubernur Cadangan Federal Lisa Cook. Mereka menuduhnya tanpa mengungkapkan bukti penipuan hipotek dan mendesak penyelidikan. Bahkan, Departemen Kehakiman menulis surat kepada Ketua Powell, mendorongnya untuk dihapus. Apakah Anda khawatir bahwa ini mulai menjadi pola campur tangan politik dengan Federal Reserve?

Mohamed El-Erian: Jadi tuduhan ini tidak terbukti, dan penting untuk menekankan hal itu. Baru saja mengatakan itu, ini adalah yang kelima kalinya dalam lima tahun terakhir bahwa ada tuduhan terhadap seorang pejabat Fed. Dan sudah empat dari mereka harus mengundurkan diri. Jadi yang saya khawatirkan adalah bahwa tampaknya ada budaya yang telah berkembang di Fed yang telah mengakibatkan empat pengunduran diri ini. Tapi saya sangat khawatir melestarikan kemerdekaan Fed. Dan bank sentral independen sangat penting untuk kesejahteraan ekonomi, dan ada banyak alasan untuk itu. Jadi Anda tahu, seseorang harus menggeser- membedakan keduanya. Saya tidak dapat berbicara dengan tuduhan yang belum terbukti, tetapi saya pikir sangat penting untuk mempertahankan kemerdekaan bank sentral.

Margaret Brennan: Ya, seperti yang saya pahami, gubernur mengatakan dia ingin, Anda tahu, berbagi informasi, dan menyangkal kesalahan di sini. Tetapi hanya fakta bahwa presiden yang mengarahkan perhatian padanya bukankah ini menunjukkan bahwa bahkan jika Jerome Powell melangkah ke samping sebagai kepala Federal Reserve, bahwa ini tidak akan menghentikan sorotan besar ini di bank sentral yang begitu kuat, dan bahwa ketakutan yang Anda miliki tentang campur tangan politik mungkin tidak hilang?

Mohamed El-Erian: Ya, dan saya- ketakutan dan kekhawatiran saya adalah bahwa semakin lama kursi Powell dalam posisinya, dan itu habis pada bulan Mei, semakin lama dia berada di posisinya sampai saat itu, semakin banyak ini bertindak sebagai magnet untuk menyerang, tidak hanya serangan yang lebih dalam dari presiden, tetapi jauh lebih luas dari sistem politik. Dan itulah satu hal yang beberapa orang khawatir.

Margaret Brennan: Mohamed El-Erian, terima kasih banyak telah berbagi wawasan Anda hari ini. Kami akan meninggalkannya di sana. Kami akan kembali sebentar lagi.