Bank -bank berkembang sejauh ini dalam perekonomian Trump. Inilah artinya bagi pasar dan konsumen
(LR) Brian Moynihan, Ketua dan CEO Bank of America; Jamie Dimon, Ketua dan CEO JPMorgan Chase; dan Jane Fraser, CEO Citigroup; Bersaksi selama sidang Komite Perbankan Senat di Gedung Kantor Senat Hart di Washington, DC, pada 6 Desember 2023.
Saul Loeb | AFP | Gambar getty
Hampir ke mana pun Anda melihat di dunia keuangan, segalanya berjalan sangat baik – setidaknya untuk saat ini.
Wall Street bersenandung berkat booming dalam perdagangan saham dan obligasi dan penjemputan di perusahaan yang memperoleh pesaing dan mengambil pinjaman besar -besaran. Pada saat yang sama, Main Street bertahan ketika konsumen Amerika terus membelanjakan, meminjam dan membayar pinjaman, menurut laporan minggu ini dari bank -bank AS terbesar.
Itu membuat lingkungan yang luar biasa menguntungkan bagi perusahaan keuangan. Enam bank terbesar AS menghasilkan sekitar $ 39 miliar dalam laba kuartal kedua, melampaui ekspektasi analis dan secara kolektif melonjak lebih dari 20% dari pendapatan inti tahun lalu.
Ini adalah hasil yang luar biasa setelah awal yang penuh gejolak ke kuartal ini. Periode dimulai dengan pasar yang kaget dan terjun pada 2 April atas tarif “Hari Pembebasan” Presiden Donald Trump. JPMorgan Chase Ekonom mengatakan pada saat itu bahwa kebijakan mungkin akan menyebabkan resesi tahun ini.
Tetapi pasar meraung kembali setelah Trump menanggapi sinyal kesusahan yang datang dari obligasi AS dan menunda tarif yang paling menghukum pada sebagian besar mitra dagang. Investor telah mulai menghilangkan rentetan pernyataan tarif administrasi sebagai gempuran atau kebisingan, dan para pemimpin perusahaan melangkah keluar dari sela-sela untuk melakukan transaksi bernilai miliaran dolar, hasil hasil bank.
“Lihat seberapa jauh dunia datang dalam tiga bulan,” Wells Fargo Analis perbankan Mike Mayo mengatakan kepada CNBC. “Sepanjang kuartal, Anda memiliki penjemputan di perbankan investasi, pertumbuhan pinjaman dan optimisme dengan skenario ekonomi. Di sinilah kita, dengan pembicaraan tentang resesi yang hampir tidak ada.”
Dinamika itu jelas di JPMorgan, bank AS terbesar dan paling menguntungkan. Ini menghasilkan sekitar $ 15 miliar dalam laba triwulanan, yang hampir sama seperti tiga bank terbesar berikutnya.
Perdagangan diuntungkan dari kondisi bergejolak pada kuartal ini karena Trump memadukan pasar dengan pernyataan kebijakan yang berkembang pesat. Tetapi kejutan nyata datang dari perbankan investasi, yang melibatkan saran merger, IPO dan hutang dan penerbitan ekuitas. Pendapatan di JPMorgan melonjak 7%, menghasilkan $ 450 juta lebih dari yang diperkirakan analis, hanya beberapa minggu setelah manajer memperingatkan penurunan sekitar 15%.
“Penjemputan dalam Biaya Perbankan Investasi, sampai batas tertentu, mencerminkan orang yang menerima ketidakpastian dan memutuskan untuk melanjutkan transaksi,” JPMorgan CFO Jeremy Barnum memberi tahu wartawan pada hari Selasa. “Komunitas perusahaan telah menerima bahwa mereka hanya perlu menavigasi melalui ini.”
'Pendaratan lunak'
Tapi kabar baiknya tidak berakhir dengan kepercayaan perusahaan. Barometer internal JPMorgan untuk risiko ekonomi AS didinginkan dari kuartal pertama karena beberapa skenario terburuk dikeluarkan dari meja, kata Barnum.
Itu berarti lebih kecil kemungkinannya bahwa resesi akan menyebabkan lonjakan pengangguran AS tahun ini, melukai konsumen kemampuan untuk membayar hutang mereka. Itu jelas di bank persediaan untuk kerugian kredit, yang 14% lebih kecil dari pada kuartal pertama.
Ekonomi benar -benar dalam skenario “landing soft landing”, kata Barnum kepada wartawan minggu ini.
Pada saat yang sama, konsumen dan perusahaan meminjam lebih banyak uang dari JPMorgan, di mana pertumbuhan pinjaman naik 5% dibandingkan dengan tahun lalu, didorong oleh meningkatnya kartu kredit dan pinjaman grosir, kata bank.
Statistik itu berarti bahwa, setidaknya untuk saat ini, bank-bank memberikan sinyal yang sangat jelas tentang ekonomi AS pada bulan-bulan awal kepresidenan Trump kedua. Bahkan dalam waktu yang ditandai oleh turbulensi dan meningkatnya risiko geopolitik, ekonomi telah menentang harapan untuk penurunan.
“Bank adalah bisnis yang sensitif secara ekonomi, dan bagaimana kinerja ekonomi di bawah pemerintahan akan menjadi masalah bagi hasil mereka,” kata Matt StuckyKepala Manajer Portofolio untuk Ekuitas di Northwestern Mutual Wealth Management. “Sejauh ini, ekonomi terus mendorong ke depan.”
'Menembak semua silinder'
Situasi bahkan membuat CEO JPMorgan Jamie Dimon, yang sering memperingatkan tentang risiko yang dilihatnya, terdengar relatif optimis tentang ekonomi.
“Sudah tangguh, dan mudah -mudahan itu akan terus,” kata Dimon kepada wartawan minggu ini. “Selalu baik untuk berharap yang terbaik, mempersiapkan bukan yang terbaik, dan kita akan melihat … satu hal yang akan saya tunjukkan, dunia jauh lebih besar dan jauh lebih beragam” sekarang dan itu membuat “ekonomi global yang sedikit lebih stabil daripada yang Anda miliki 20 tahun yang lalu,” katanya.
Pedagang bekerja di lantai di New York Stock Exchange (NYSE) di New York City, AS, 17 Juli 2025.
Brendan McDermid | Reuters
RUU pengeluaran besar Trump, masuk ke undang -undang bulan ini, mempertahankan tarif pajak perusahaan dan memperluas pengurangan bisnis. Selain itu, upaya deregulasi di seluruh industri akan meningkatkan ekonomi, kata Dimon.
Bulan lalu, Federal Reserve merilis a usul Untuk mengubah modal yang perlu dipegang bank untuk aset berisiko lebih rendah, berpotensi membebaskan Miliaran dolar untuk bank yang dapat mereka gunakan untuk meningkatkan pembelian kembali saham, membeli pesaing atau memicu lebih banyak pertumbuhan pinjaman, kata para eksekutif minggu ini.
Secara keseluruhan, sulit untuk membayangkan pengaturan yang lebih baik untuk bank daripada sekarang, kata Barnum.
“Kami pada dasarnya menembaki semua silinder,” kata Barnum kepada analis. “Tarif adalah tingkat yang baik bagi kami. Kegiatan kesepakatan tinggi. Pasar modal sangat kuat. Kredit konsumen sangat baik. Kredit grosir sangat baik.”
Yang pasti, sentimen dapat bergeser dengan uang receh, dan risiko termasuk inflasi, kekacauan defisit dan geopolitik AS masih ada di luar sana, kata Barnum.
Waktu yang baik di depan?
Bahkan mantan lambak industri perbankan menunjukkan tanda -tanda kebangkitan.
Wells Fargo CEO Charlie Scharf, yang baru akhirnya menghapus kuk hukuman Federal Reserve yang menutup neraca banknya di level 2017, terdengar sangat menyenangkan selama panggilan pendapatan minggu ini. Perusahaannya baru -baru ini memberi semua karyawannya a $ 2.000 Bonus untuk merayakan tonggak sejarah.
“Ini adalah waktu yang sangat menarik dan menyenangkan,” kata Scharf kepada analis Selasa. “Kami mulai melihat aliran setoran, seperti yang telah kami bicarakan. Kami memiliki pertumbuhan akun baru. Kami memiliki pengeluaran yang dikunjungi. Kredit berkinerja baik … kami memiliki lebih sedikit kendala.”
Saham Citigroup telah melampaui sebagian besar saham keuangan tahun ini.
Saham mantan laggard lain, Citigrouptelah naik hampir 30% tahun ini karena CEO Jane Fraser meyakinkan investor rencana perputarannya berhasil.
Fraser minggu ini terdengar seperti CEO dalam serangan itu, mengungkapkan kartu kredit mewah baru bank dan berencana untuk mengeluarkan stablecoin bermerek citi. Dia juga mengagumi ketahanan ekonomi AS.
“Kekuatan ekonomi AS, didorong oleh pengusaha Amerika dan konsumen yang sehat, tentu saja melebihi harapan,” kata Fraser kepada analis. “Ketika saya telah berbicara dengan CEO, saya sekali lagi terkesan dengan kemampuan beradaptasi dari sektor swasta kita.”
