'Efek Trump' meningkatkan harapan akan reli ganja karena investor bertaruh pada reformasi federal dan sikap ganja yang lebih lunak

Stok ganja kemungkinan akan mengalami kenaikan setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi, didorong oleh optimisme investor mengenai kemungkinan peraturan federal baru untuk produk turunan ganja dan sinyal bahwa Presiden Donald Trump dapat mengambil sikap yang lebih permisif terhadap ganja.

Perusahaan ganja yang diperdagangkan secara publik mengalami pasang surut. Verano Holdings melaporkan pendapatan pada hari Rabu yang menghasilkan pendapatan sebesar $203 juta, naik sedikit dari kuartal sebelumnya tetapi turun 6% dari tahun ke tahun. Namun, Verano membukukan kerugian bersih sebesar $44 juta, sebagian disebabkan oleh biaya penurunan nilai sebesar $5 juta pada fasilitas di Pennsylvania dan $10 juta dalam kontinjensi hukum sebagai akibat dari penyelesaian.

Minggu depan, dua raksasa ganja AS, Curaleaf dan Trulieve, akan menyusul dalam pelaporan pendapatannya. Meskipun sektor ini turun sekitar 10% tahun ini, berdasarkan ETF yang berfokus pada ganja, beberapa eksekutif, seperti CEO dari Merk Tilraytetap optimis untuk perubahan haluan. Sudah, di bulan Oktober, Merk Tilray' saham tersentak naik 22% setelah melaporkan hasil fiskal kuartal pertama yang lebih baik dari perkiraan.

“Kita mungkin sedang melihat titik perubahan nyata bagi ganja. Jika reformasi terus dilakukan, hal ini dapat menarik lebih banyak perusahaan untuk melakukan bisnis di AS,” kata CEO Tilray Irwin Simon kepada CNBC.

Ada tiga perkembangan yang mendorong pertumbuhan ini: Trump tampaknya mendukung cakupan Medicare untuk CBD, senyawa ganja yang berasal dari ganja yang tidak memabukkan; pernyataan presiden tentang reklasifikasi status narkoba ganja; dan gerakan di Kongres untuk mengatur ganja.

Sementara itu, ganja menjadi lebih populer dari sebelumnya. Pada laporan tahun 2024, penggunaan ganja setiap hari atau hampir setiap hari melampaui konsumsi harian di AS, berdasarkan analisa data selama 40 tahun dari Carnegie Mellon University.

Nilai tahunan produksi ganja AS tumbuh 40% tahun lalu dibandingkan tahun sebelumnya, menurut kepada Departemen Pertanian, dan produk turunan ganja, termasuk CBD dan produk berbahan dasar ganja, kini diproyeksikan mencapai pasar global senilai $160 miliar pada tahun 2032, menurut Penelitian Pandangan Besar.

Optimisme di pasar ganja melonjak pada bulan September setelah Trump membagikan videonya Kebenaran Sosial yang mempromosikan cakupan CBD Medicare dan membuat klaim anti-penuaan yang tidak terbukti tentang zat tersebut.

Video ini diproduksi oleh Proyek Persemakmuran – yang mengadvokasi penggunaan ganja bagi lansia dan didirikan serta didanai oleh miliarder Palm Beach Howard Kessler – dan secara langsung mengajukan banding kepada presiden.

Dikenal sebagai pionir kartu kredit afinitas, Kessler beralih ke advokasi ganja pada tahun 2019 namun telah berada di orbit Trump setidaknya sejak tahun 2005, menghadiri pernikahan Trump kepada Melania Trump dan tampil di Mar-a-Lago Dan makan malam kenegaraan. Baik Kessler maupun Gedung Putih tidak menanggapi permintaan komentar mengenai masalah ini.

Stok ganja langsung bereaksi terhadap video tersebut. Pada hari diposting, saham Tilray melonjak 42%, sementara Aurora Ganja saham naik 25%, saham Pertumbuhan Kanopi melonjak 18% dan Grup Cronos stok bertambah 15,5%.

“Banyak orang di industri melihatnya [Trump] memposting video tersebut sebagai sebuah kejutan, namun kami pikir dia mencoba mengukur bagaimana perasaan masyarakat terhadap produk ganja,” kata Adam Smith, direktur eksekutif dari Proyek Kebijakan Ganjayang mengadvokasi legalisasi ganja. “Beberapa orang menyebutnya sebagai 'efek Trump' dan berpikir jika dia memilih CBD, ada kemungkinan bahwa anggota Partai Republik lainnya akan mendukungnya.”

Ada yang terbatas data tentang dosis efektif CBD untuk peradangan atau nyeri kronis, terutama pada lansia, menurut National Institutes of Health. Kevin Sabet, presiden Pendekatan Cerdas terhadap Ganjasebuah organisasi yang menentang ganja, mengatakan orang-orang bereaksi berlebihan terhadap postingan tersebut.

“Merupakan hal yang berlebihan untuk mengatakan satu atau dua jabatan merupakan dukungan penuh terhadap reformasi,” kata Sabet kepada CNBC. “Sering kali jabatannya tidak sejalan dengan posisi kebijakan formal.”

Sampai saat ini, FDA hanya memilikinya disetujui satu obat berbasis CBD, Epidiolex, untuk mengobati bentuk epilepsi yang langka. Penggunaan lainnya kurang memiliki bukti ilmiah dan memiliki efek yang “sebagian besar tidak diketahui”, kata Meg Haney. direktur dari Laboratorium Penelitian Ganja di Universitas Columbia.

Postingan Trump juga menambah momentum dalam pengaturan hemp – yang merupakan varian dari tanaman ganja yang tidak menyebabkan “high”, menurut laporan tersebut. Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit — yang disahkan berdasarkan RUU Pertanian 2018. Kongres sedang mempertimbangkan pembaruan terhadap undang-undang tersebut pada akhir tahun yang dapat mengadopsi standar federal yang telah lama ditunggu-tunggu untuk pelabelan, pengujian, dan keamanan produk turunan ganja yang tidak diatur berdasarkan undang-undang asli.

“Regulasi tidak menakutkan, asalkan efektif, karena semakin jelas batasannya, semakin baik pula bisnisnya. [when] Anda tidak mempunyai beban berat di kepala Anda,” kata Pamela Epstein, kepala bagian hukum dan peraturan produsen ganja Terpene Belt Farms.

Legalisasi tahun 2018 memicu pasar ganja senilai $1,6 miliar pada tahun 2023, menurut Penelitian Pandangan Besar. Produk CBD yang berasal dari ganja yang mengandung kurang dari 0,3% THC – senyawa psikoaktif yang menyebabkan kadar THC – dilegalkan berdasarkan undang-undang tersebut dan menyebar dengan cepat ke dalam permen karet, minuman, krim, dan bahkan makanan hewan peliharaan, dan diproyeksikan akan mendorong pertumbuhan lebih dari 20% pada tahun 2030, kata perusahaan data tersebut.

Namun kekosongan pengawasan membuat konsumen terpapar pada produk yang diberi label yang salah, belum teruji, dan terkadang tidak aman, kata Smith kepada CNBC.

“Mungkin saja sektor ganja tumbuh terlalu cepat tanpa aturan,” kata Smith. “Masalah muncul pada beberapa barang yang menyamar sebagai CBD tetapi memiliki kadar THC yang tinggi, produk yang dipasarkan untuk anak-anak, dan beberapa produk dengan sampel yang tercemar.”

Usulan di Kongres berkisar dari larangan langsung terhadap ganja hingga pengetatan batas THC. Pihak lain di industri ganja sedang melobi kerangka kerja “model alkohol” – dengan FDA mengawasi keamanan produk dan Biro Pajak dan Perdagangan Alkohol dan Tembakau mengelola perpajakan dan distribusi.

“Aturan yang jelas tidaklah menakutkan,” kata CEO Tilray, Simon. “Ini adalah cara terbaik untuk tumbuh secara berkelanjutan dan menghilangkan ketidakpastian yang telah terjadi selama bertahun-tahun.”

Orang-orang seperti Epstein memperingatkan bahwa larangan menyeluruh dapat melumpuhkan perekonomian hemp, yang mendukung sekitar 320,000 lapangan kerja secara nasional, menurut Meja Bundar Rami AS dan laporan terkait industri. Namun ada pula yang seperti Michael Mayes, CEO perusahaan konsultan ganja Kuantum 9mengatakan segala bentuk standar federal penting untuk melegitimasi pasar dan menarik investor institusi.

“Peraturan federal akan membantu beberapa investor melihat ganja bukan sebagai investasi pinggiran bagi uang mereka,” kata Mayes kepada CNBC. “Pada tahun depan, hal ini mungkin terjadi. Aturan yang cerdas dan konsisten dapat menjadi kunci untuk membuka pertumbuhan miliaran dolar sekaligus berupaya memastikan keselamatan konsumen.”

Keterbukaan Trump terhadap CBD telah memicu spekulasi bahwa Trump mungkin akan melangkah lebih jauh.

Pada bulan Agustus, dia mengatakan pemerintahannya sedang “melihat” mengklasifikasi ulang ganja dari obat Golongan I – bersama heroin dan LSD – menjadi obat Golongan III.

Langkah ini tidak akan melegalkan ganja rekreasional namun akan membuatnya lebih mudah untuk dijual, kata para advokat. Hal ini juga akan meningkatkan akses terhadap layanan perbankan dan keuangan karena hal ini akan meningkatkan perekonomian pajak IRS tertentu pembatasan, yang melarang bisnis ganja mengurangi biaya standar. Perubahan juga dapat meringankan hambatan dalam melakukan penelitian ilmiah, yang menurut para ahli terhambat oleh klasifikasi obat yang ada saat ini.

“Untuk menunjukkan bahwa ganja memiliki kegunaan medis, kita perlu melakukan uji coba yang besar dan terkontrol, namun kita tidak dapat melakukannya jika itu adalah obat Golongan I. Akibatnya, Anda tidak dapat melakukan penelitian yang diperlukan untuk menjadwal ulang ganja,” kata Haney. “Ini seperti teka-teki ayam dan telur.”

Seorang pejabat Gedung Putih menggambarkan proses penjadwalan ulang tersebut sedang berlangsung dan mengatakan bahwa “semua persyaratan kebijakan dan hukum serta implikasinya sedang dipertimbangkan.”

Sumber industri ganja mengatakan optimisme investor sebagian berpusat pada kepala staf Trump, Susie Wiles, yang sebelumnya bekerja di Mitra Ballardsebuah firma lobi Florida yang mewakili Trulieve, salah satu perusahaan ganja terbesar di AS. Meskipun Wiles tidak terdaftar sebagai pelobi Trulieve, dia digambarkan oleh berbagai sumber di industri ganja sebagai teman dekat CEO Trulieve. Sungai Kim. Orang-orang berbicara secara anonim untuk berbicara terus terang tentang masalah ini.

Menurut Divisi Pemilu Florida, Trulieve menghabiskan lebih dari $100 juta untuk mendukung pemungutan suara yang gagal untuk melegalkan ganja rekreasional untuk orang dewasa berusia 21 tahun ke atas. Perusahaan tersebut dilaporkan memainkan peran kunci dalam mengamankan Trump dukungan untuk prakarsa. Untuk pemilihan presiden, menurut pengajuan Komisi Pemilihan Federal, Trulieve menyumbangkan $750.000 kepada komite pelantikan Trump dan $250.000 lagi untuk MAGA Inc. super PAC miliknya.

Rivers menghadiri dua acara pra-pelantikan, termasuk jamuan makan malam untuk Wakil Presiden JD Vance, dan dilaporkan bergabung dengan penggalangan dana senilai $1 juta per piring di klub golf Trump di New Jersey pada bulan Agustus, di mana dia mendesaknya untuk mengklasifikasi ulang ganja, Wall Street Journal dilaporkan.

Dua hari setelah penggalangan dana, Trump melontarkan komentar “melihat” tentang klasifikasi ganja.

Wiles, Rivers dan Truileve tidak menanggapi permintaan komentar.

Reaksi negatif ini berasal dari booming ganja pasca tahun 2018, yang dengan cepat berubah menjadi melimpah. Areal yang memiliki izin melonjak 445% dibandingkan tahun sebelumnya pada tahun 2019, menurut kelompok advokasi dan penelitian Pilih Raminamun pasar menjadi terlalu jenuh dengan produk, yang memaksa banyak pengecer dan produsen beralih atau menutup pasar, kata para ahli.

“Dengan sangat cepat, produk menjadi membengkak dan bagi banyak perusahaan, hasil keuangan tidak ada. Tidak ada pertumbuhan. Anda memiliki neraca yang sangat sulit, dan saya pikir para investor tidak yakin dengan fundamentalnya,” kata CEO Cronos Group Michael Gorenstein.

Saat ini, pasar telah pulih namun tetap menjadi “Wild West” tanpa peraturan, kata Smith. Penelitian FDA musim panas ini terkait CBD yang tidak diatur terhadap potensi kerusakan hati, dan para ahli memperingatkan bahwa THC dalam rami dapat diubah atau ditambahkan secara kimia dalam jumlah yang membuatnya sama memabukkannya dengan ganja.

Anggota parlemen telah menanggapi masalah keamanan.

Selama musim panas, Rep. Andy Harris, R-Md., memperkenalkan undang-undang yang mendefinisikan ulang rami untuk mengecualikan produk apa pun dengan THC yang “dapat diukur”, yang disahkan oleh komite DPR menurut garis partai. Komite Alokasi Senat mengajukan pernyataan serupa dengan suara bulat pada bulan Juli, ketika Senator Mitch McConnell, R-Ky., – yang memperjuangkan upaya legalisasi tahun 2018 – menyerukan untuk memulihkan “niat awal” undang-undang tersebut. Layanan Penelitian Kongres laporan pada bulan Agustus mengatakan proposal tersebut akan “secara efektif” melarang hampir semua produk turunan ganja.

Ke depan, banyak pihak di industri ini mengatakan masa depan bergantung pada apa yang dilakukan Trump selanjutnya, khususnya dalam beberapa bulan ke depan. Bahkan persepsi terhadap perubahan peraturan telah memacu optimisme investor.

“Bagi sebagian besar dari kita, masalahnya bukan kapan, tapi apa peraturannya dan bagaimana peraturan itu akan ditegakkan,” kata Gorenstein. “Jika pemerintahan berikutnya memberikan kejelasan, hal itu dapat mengguncang industri ini.”