Menjelang hari raya, para pemain Walmart dan TJ Maxx menarik orang-orang yang kekurangan uang dan orang-orang kaya

Dengan semakin banyaknya pengecer besar yang membukukan pendapatan, ada satu tema yang jelas – pemain nilai (value player) memenangkan persaingan baik bagi mereka yang kaya maupun yang kekurangan uang.

Walmart dan perusahaan induk TJ Maxx TJX berbeda dari kelompok lainnya pada minggu ini dengan menaikkan prakiraan setahun penuh dan menyatakan optimisme mengenai dimulainya musim liburan. Keduanya mengatakan penjualan telah meningkat karena mereka memenangkan pembeli dari seluruh spektrum pendapatan, pada minggu yang sama dengan pengecer besar AS lainnya Depot Rumah, milik Lowe Dan Target memangkas perkiraan keuntungan mereka dan mengatakan mereka melihat keengganan untuk melakukan pembelian dalam jumlah besar.

Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, Chief Financial Officer Walmart John David Rainey mengatakan pengecer besar ini telah melihat pola belanja konsumen yang “mencari nilai dan pilihan” selama beberapa kuartal terakhir. Dia berkata, “Masuk akal, jika ada sedikit tekanan tambahan pada konsumen, mereka hanya akan menjadi lebih tertekan, mereka akan mencari nilai lebih.”

Dan TJX Ernie Herrman mengatakan perusahaan, yang mencakup Marshalls dan Home Goods, telah melihat “awal yang baik” untuk kuartal liburan dan “yakin bahwa konsumen akan terus mencari nilai.”

Saham Walmart dan TJX naik pada hari Kamis, bahkan ketika tiga indeks saham utama AS berubah negatif.

Kinerja kedua pengecer tersebut, yang keduanya sangat terkait dengan kesepakatan yang menarik, muncul ketika investor, pengamat industri, dan ekonom mencoba memprediksi penjualan ritel selama musim liburan penting dan prospek perekonomian AS untuk tahun depan. Kinerja mereka dapat menjadi pertanda baik bagi rantai off-price lainnya, seperti Ross Dan Burlingtondan pemain yang berfokus pada nilai, termasuk Jenderal Dolar, Pohon Dolar, Lima Di Bawah Dan biayacoyang akan melaporkan penghasilan terbaru mereka dalam beberapa minggu mendatang.

Dalam beberapa bulan terakhir, berbagai faktor menyulitkan untuk mengukur bagaimana kinerja pengecer dan perekonomian yang lebih luas dalam beberapa bulan ke depan. Hal ini termasuk kegelisahan mengenai pasar kerja menyusul PHK besar-besaran di sejumlah perusahaan Amazon, Verizon, UPS Dan Target dan kekhawatiran bahwa pasar saham telah didukung oleh perusahaan-perusahaan kecerdasan buatan, sehingga berkontribusi terhadap risiko gelembung. Penutupan pemerintahan yang berkepanjangan juga memperkeruh keadaan dengan menunda rilis data lapangan kerja dan inflasi baru-baru ini.

Ada juga kontradiksi antara apa yang dikatakan dan dilakukan konsumen. Sentimen konsumen telah jatuh ke level terendah yang pernah ada penjualan ritel tumbuh lebih kuat di bulan Oktober, menurut Monitor Ritel CNBC/NRF.

Hal ini menyebabkan ekspektasi liburan menjadi suram. Misalnya saja, Federasi Ritel Nasional memperkirakan bahwa penjualan saat musim liburan akan tumbuh sebesar 3,7% hingga 4,2% dari tahun ke tahun dan mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya, sementara perusahaan konsultan PwC mengatakan konsumen berencana untuk memotong rata-rata pengeluaran saat liburan sebesar 5% dibandingkan dengan musim liburan tahun lalu.

Depot Rumah, milik Lowe dan Target mengacungkan jempol mereka minggu ini. Ketiganya menurunkan perkiraan laba setahun penuh dan menyatakan tekanan terhadap bisnis mereka karena pelanggan ragu mengambil proyek yang lebih besar atau melakukan pembelian dengan harga lebih mahal.

Bagi Home Depot dan Lowe's, kurangnya kepercayaan konsumen dapat memperpanjang periode belanja konservatif yang didorong oleh rendahnya perputaran perumahan. Selama lebih dari dua tahun, mereka telah melihat pelanggan mengambil proyek perbaikan rumah yang lebih kecil dibandingkan melakukan pengeluaran besar-besaran seperti perombakan dan renovasi yang membutuhkan biaya lebih besar atau memerlukan pembiayaan. Pola tersebut terus berlanjut, meskipun mereka melayani konsumen AS yang biasanya memiliki rumah dan mendapatkan keuntungan dari perolehan ekuitas rumah.

CEO Lowe, Marvin Ellison mengatakan pemilik rumah pun “tidak kebal” terhadap perasaan terguncang oleh berita utama mengenai penutupan pemerintah, tarif yang lebih tinggi, dan perubahan kebijakan lainnya yang dapat merugikan dompet mereka – yang dapat mendorong sensitivitas harga dan penundaan pembelian. Dia mengatakan pengecer perbaikan rumah telah fokus pada cara-cara untuk mengambil tindakan dengan strateginya sendiri, seperti memperluas jangkauan barang dagangannya dan menarik lebih banyak profesional rumah tangga sebagai pelanggan.

Target, yang telah menghadapi beberapa kesulitan, memperkirakan pembeli akan memperhatikan harga dan melakukan pengorbanan selama musim liburan, seperti menghabiskan lebih banyak uang untuk hadiah dan lebih sedikit belanja di bidang lain seperti dekorasi atau makanan, kata Chief Commercial Officer Rick Gomez melalui telepon dengan wartawan. Mereka memotong harga 3.000 makanan dan kebutuhan rumah tangga dan mencoba menarik pembeli dengan harga pembukaan yang rendah, seperti hiasan pohon Natal seharga $1.

Di Walmart, Rainey mengatakan kepada CNBC bahwa perusahaannya telah “mendapatkan keuntungan [market] pangsa pasar di antara semua kelompok pendapatan, namun seperti yang kami catat selama beberapa kuartal, kelompok ini lebih menonjol di segmen berpendapatan tinggi.”

Bagi TJX, Herrman mengatakan fokus perusahaan pada nilai merupakan keunggulan kompetitif. Dia mengatakan dalam laporan pendapatan perusahaan bahwa perpaduan antara “merek, fesyen, kualitas dan harga membedakan kami dari banyak pengecer lain dan telah melayani kami dengan sangat baik melalui berbagai jenis lingkungan ritel dan ekonomi selama hampir 50 tahun sejarah kami.”

Dalam sebuah catatan penelitian, analis ritel dan CEO Telsey Advisory Group Dana Telsey mengatakan pendapatan TJX yang berulang kali “menyoroti kekuatan proposisi yang berfokus pada nilai, yang terus diterima konsumen di tengah lingkungan yang semakin sensitif terhadap harga.”

Pelanggan dari semua tingkat pendapatan datang ke toko dan situs web TJX, namun pembeli berpenghasilan rendah mendorong pertumbuhan penjualan di sebagian besar wilayahnya pada kuartal terakhir, kata CFO John Klinger dalam laporan pendapatan.

Meskipun Walmart dan TJX telah melewati krisis ekonomi lebih baik dibandingkan pengecer lainnya, mereka tidak kebal terhadap pelemahan ekonomi.

Rainey dari Walmart mengatakan meskipun perkiraan penjualannya kuat untuk tahun ini, pengecer tersebut telah melihat “kantong-kantong moderat” di kalangan pembeli berpenghasilan rendah karena mereka merasa lebih terbebani dibandingkan pelanggan lainnya. Pada laporan pendapatan perusahaan pada hari Kamis, ia merujuk pada perbedaan tajam dalam pertumbuhan upah antara konsumen AS yang berpenghasilan tinggi dan rendah.

Dia juga mengatakan kepada CNBC bahwa pengecer tersebut melihat adanya kemunduran dari pelanggan yang berhenti menerima manfaat Program Bantuan Gizi Tambahan, atau SNAP, selama penutupan pemerintah. Namun dia berkata, “dana tersebut mulai pulih sekarang karena masyarakat menerima dana tersebut lagi.”

“Kami melihat hal yang sama seperti yang dialami perusahaan lain, dan kami terus mewaspadainya,” katanya saat menyampaikan laporan pendapatan perusahaan. “Tetapi sekali lagi, menurut saya Walmart lebih terisolasi dibandingkan siapa pun.”