Powell menunjukkan ketentuan 'dapat menjamin' pemotongan suku bunga karena hasil yang dimasukkan 'dengan hati -hati'
Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat memberikan indikasi hangat tentang kemungkinan pemotongan suku bunga di depan ketika ia mencatat tingkat ketidakpastian yang tinggi yang membuat pekerjaan menjadi sulit bagi pembuat kebijakan moneter.
Dalam pidatonya yang sangat dinanti-nantikan di konklaf tahunan Fed di Jackson Hole, Wyoming, pemimpin bank sentral di komentar yang disiapkan mengutip “perubahan besar” dalam kebijakan pajak, perdagangan dan imigrasi. Hasilnya adalah bahwa “keseimbangan risiko tampaknya bergeser” antara tujuan kembar The Fed untuk pekerjaan penuh dan harga yang stabil.
Tonton Powell, kirimkan sambutannya secara langsung
Sementara ia mencatat bahwa pasar tenaga kerja tetap dalam kondisi yang baik dan ekonomi telah menunjukkan “ketahanan,” katanya, bahaya kerugian meningkat. Pada saat yang sama, katanya Tarif menyebabkan risiko Inflasi itu bisa meningkat lagi – skenario stagflasi yang perlu dihindari oleh Fed.
Dengan tingkat bunga benchmark Fed, persentase poin penuh di bawah di mana itu ketika Powell mengirimkan keynote -nya setahun yang lalu, dan tingkat pengangguran masih rendah, kondisi memungkinkan “kami untuk melanjutkan dengan hati -hati karena kami mempertimbangkan perubahan pada sikap kebijakan kami,” kata Powell.
“Meskipun demikian, dengan kebijakan di wilayah yang membatasi, pandangan dasar dan saldo risiko yang bergeser dapat menjamin menyesuaikan sikap kebijakan kami,” tambahnya.
Itu sedekat dia datang selama pidato untuk mendukung pemotongan tarif yang diyakini oleh Wall Street akan datang ketika Komite Pasar Terbuka Federal Selanjutnya bertemu 16-17 September.
Namun, komentar itu cukup Kirim stok melonjak Dan Treasury menghasilkan jatuh. Itu Rata -rata industri Dow Jones menunjukkan keuntungan lebih dari 600 poin setelah pelepasan publik pidato Powell sementara sensitif kebijakan Catatan Treasury 2 tahun melihat 0,08 poin persentase turun menjadi sekitar 3,71%.
Selain harapan pasar, Presiden Donald Trump telah menuntut pemotongan agresif dari The Fed dalam menyerang serangan publik yang telah ia lemparkan di Powell dan rekan -rekannya.
The Fed telah memegang tingkatan pinjaman tolok ukurnya dalam kisaran antara 4,25% -4,5% sejak Desember. Para pembuat kebijakan terus mengutip dampak yang tidak pasti yang akan dimiliki tarif terhadap inflasi sebagai alasan untuk berhati -hati dan percaya bahwa kondisi ekonomi saat ini dan sikap kebijakan yang sedikit membatasi memungkinkan waktu untuk membuat keputusan lebih lanjut.
Pentingnya Kemandirian Fed
Meskipun tidak membahas tuntutan Gedung Putih secara khusus, Powell mencatat pentingnya kemerdekaan Fed.
“Anggota FOMC akan membuat keputusan ini, hanya berdasarkan penilaian mereka terhadap data dan implikasinya terhadap pandangan ekonomi dan keseimbangan risiko. Kami tidak akan pernah menyimpang dari pendekatan itu,” katanya.
Pidato itu muncul di tengah negosiasi yang sedang berlangsung antara Gedung Putih dan mitra dagang globalnya, sebuah situasi yang sering berubah dan tanpa kejelasan di mana ia akan berakhir. Indikator terbaru menunjukkan harga konsumen secara bertahap mendorong biaya yang lebih tinggi tetapi grosir lebih cepat.
Dari pandangan administrasi Trump, tarif tidak akan menyebabkan inflasi yang langgeng, sehingga menjamin pemotongan tingkat. Posisi Powell dalam pidato adalah bahwa berbagai hasil dimungkinkan, dengan “kasus dasar yang masuk akal” adalah bahwa dampak tarif akan “berumur pendek-pergeseran satu kali dalam tingkat harga” yang kemungkinan tidak akan menyebabkan tingkat penahan lebih tinggi. Namun, dia mengatakan tidak ada yang pasti pada saat ini.
“Ini akan terus membutuhkan waktu untuk kenaikan tarif untuk bekerja melalui rantai pasokan dan jaringan distribusi,” kata Powell. “Selain itu, tarif tarif terus berkembang, berpotensi memperpanjang proses penyesuaian.”
Selain merangkum kondisi saat ini dan hasil potensial, pidato menyentuh tinjauan lima tahun Fed tentang kerangka kerja kebijakannya. Tinjauan ini menghasilkan beberapa perubahan penting dari ketika bank sentral terakhir melakukan tugas pada tahun 2020.
Pada saat itu, di tengah -tengah pandemi Covid, The Fed beralih ke rezim “inflasi rata -rata fleksibel yang menargetkan” yang secara efektif akan memungkinkan inflasi untuk berjalan lebih tinggi dari gol 2% Fed yang datang setelah periode yang berkepanjangan di bawah level itu. Hasilnya adalah bahwa pembuat kebijakan bisa bersabar dengan inflasi yang sedikit lebih tinggi jika itu berarti mengasuransikan pemulihan pasar tenaga kerja yang lebih komprehensif.
Namun, tak lama setelah mengadopsi strategi, inflasi mulai naik, akhirnya mencapai tertinggi 40 tahun, sementara pembuat kebijakan sebagian besar menolak kenaikan itu sebagai “sementara” dan tidak membutuhkan kenaikan suku bunga. Powell mencatat dampak yang merusak dari inflasi dan pelajaran yang dipetik.
“Ternyata, gagasan overshoot inflasi moderat yang disengaja terbukti tidak relevan. Tidak ada yang disengaja atau moderat tentang inflasi yang tiba beberapa bulan setelah kami mengumumkan perubahan 2020 kami pada pernyataan konsensus, seperti yang saya akui di depan umum pada tahun 2021,” kata Powell. “Lima tahun terakhir telah menjadi pengingat yang menyakitkan tentang kesulitan yang dipaksakan oleh inflasi tinggi, terutama pada mereka yang paling tidak mampu memenuhi biaya kebutuhan yang lebih tinggi.”
Juga selama peninjauan, The Fed menegaskan kembali komitmennya terhadap target inflasi 2%. Ada kritik di kedua sisi masalah ini, dengan beberapa menyarankan tarifnya terlalu tinggi dan dapat menyebabkan dolar yang lebih lemah, sementara yang lain melihat kebutuhan bank sentral untuk fleksibel.
“Kami percaya bahwa komitmen kami terhadap target ini adalah faktor kunci yang membantu menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang dengan baik berlabuh dengan baik,” kata Powell.
